Maaaring magbenta ang estratehiya ng BTC upang pondohan ang humigit-kumulang $1.5B na mga dibidendo ng STRC habang nagpapatuloy ang pagbili
Maaaring magbenta ang Strategy ng BTC sa unang pagkakataon upang pondohan ang humigit-kumulang $1.5B taunang obligasyon sa dibidendo na naka-link sa STRC, ang halos 11.5% nitong perpetual preferred stock. Tinatayang humigit-kumulang 2.2% ng kasalukuyang halaga ng BTC portfolio nito ang pasanin ng dibidendo na ito.
Sa kabila ng posibleng benta ng BTC, sinabi ni Michael Saylor na karaniwang susundin ng Strategy ang “bumili nang higit kaysa magbenta.” Plano rin ng kumpanya na gamitin ang pag-iisyu ng STRC at karagdagang equity funding para i-offset ang anumang BTC na mabebenta para sa dibidendo.
Ang pokus ng merkado ay kung kaya ng Strategy na panatilihin ang bilis ng akumulasyon ng BTC nito. Noong 2026, bumili na ito ng 145,834 BTC (~$11B) at ngayon ay humahawak ng 818,334 BTC na nagkakahalaga ng higit sa $65B, na ginagawa itong pinakamalaking corporate institutional BTC holder. Itinaas ng TD Cowen ang target price ng MSTR sa $395 at itinaas ang inaasahang BTC Yield sa 18.2% para sa fiscal 2026 (at 9.6% para sa 2027), na may baseline na ipinapalagay na ang BTC ay nasa humigit-kumulang ~$140,000 pagsapit ng katapusan ng taon.
Para sa mga trader, ang susi ay ang presyo ng BTC kumpara sa target na humigit-kumulang $140,000. Ang mas mahina na landas para sa BTC ay maaaring magpalala sa kalkulasyon ng dibidendo at magbigay ng presyon sa bullish na outlook para sa MSTR, habang ang pagtaas ng BTC premium ay malamang na magpatibay sa leverage effect ng Strategy.
Bullish
Ang posibleng bentahan ng BTC ng Strategy ay inilalarawan bilang isang napapangasiwang offset laban sa patuloy na mabigat na pagbili, hindi bilang isang pagbaliktad ng modelong korporatibong akumulasyon. Ang obligasyon sa dibidendo (~$1.5B/taon) ay maliit kumpara sa $65B+ BTC portfolio ng Strategy, at ang diskarte ni Saylor na "bumili nang higit sa iyong ibinebenta"—sinusuportahan ng pag-iisyu ng STRC at pagtaas ng equity—ay nagpapahiwatig na ang netong demand ng BTC ay dapat manatiling buo kung magpapatuloy ang bilis ng pagbili.
Pansamantala, ang kuwento ay maaaring suportahan ang sentiment para sa BTC at MSTR dahil malamang na iinterpret ng merkado ang STRC-linked financing bilang nagpapatibay, sa halip na nag-aabala, sa plano ng pagkuha ng BTC. Pangmatagalan, ang mas mataas na inaasahan ng BTC Yield ng TD Cowen at target na $395 para sa MSTR ay nakasalalay sa BTC na manatili malapit sa baseline na ~ $140,000; lumilikha iyon ng positibong feedback loop para sa bull case kapag malakas ang BTC. Ang pangunahing panganib ay kung mabigo ang BTC na sundan ang target na landas, na nagpapalala sa dividend math at nagpapababa ng kredibilidad ng outlook—ito ay bahagyang bearish para sa mga MSTR-specific na trades, ngunit nananatiling suportado ang kabuuang setup.