Strategy或为覆盖约15亿美元STRC股息而出售BTC，但仍将继续大规模买入

Strategy 可能首次为了支付与 STRC（约11.5%股息率的永续优先股）相关的股息义务而出售 BTC。分析估算其每年股息支出约 15 亿美元，约相当于其当前 BTC 投资组合价值的 2.2%。 尽管存在潜在的 BTC 减持，Michael Saylor 表示 Strategy 通常会遵循“买入多于卖出”的策略。公司也将通过持续发行 STRC 以及额外的增发股权资金来对冲可能为股息而出售的 BTC。 市场重点在于：Strategy 能否维持其 BTC 增持节奏。2026 年截至目前，公司已自 1 月以来买入 145,834 枚 BTC（约110亿美元），当前持有 818,334 枚 BTC，市值超过 650 亿美元，使其成为全球最大的机构型企业 BTC 持有者。 TD Cowen 上调 MSTR 股价目标至 395 美元，并将 2026 财年预期 BTC Yield 提升至 18.2%（2027 年为 9.6%）。其基准情景假设到年底 BTC 约为 14 万美元。 对交易者而言，关键变量是 BTC 是否接近约 14 万美元的目标。若 BTC 走弱，分红测算与 MSTR 的偏多逻辑可能承压；反之，BTC 上行与溢价走强则可能强化 Strategy 的杠杆效应。