SEC는 중개-딜러가 규정 준수 스테이블코인을 2% 헤어컷으로 계상하는 것을 허용합니다
SEC의 Division of Trading and Markets는 브로커‑딜러가 자격을 갖춘 달러 페깅 스테이블코인을 2% 헤어컷 적용 후(시가의 98%로 인식) 순자본 계산에 포함할 수 있다고 명확히 했습니다. 이전에는 일부 회사들이 스테이블코인을 100% 헤어컷으로 취급해 제외했습니다. 적격성은 발행사가 규제 및 투명성 기준(주 정부 감독, 월별 준비금 증명 및 유사한 안전장치)을 충족할 것을 요구하므로, 준수하는 "페이먼트 스테이블코인"만이 자격이 주어집니다. 비준수 토큰은 제외된 채로 남고 회사들은 실사(due diligence)를 수행해야 합니다. 이 지침은 스테이블코인 취급을 머니마켓펀드와 정렬시키고, 자격 있는 스테이블코인을 보유한 회사들의 순자본 부담을 낮춰 자본 효율성을 개선합니다. 업계 CEO들과 SEC 위원 헤스터 피어스 등 시장 참여자들은 이 명확화가 기관의 온체인 결제, 토큰화된 증권의 결제 및 재무 운영을 촉진할 수 있다고 말했습니다. 기사에는 2023년 이후 확장으로 스테이블코인 시가총액이 약 2,950억 달러에 달하며 GENIUS 스테이블코인 법(2025년 7월)을 언급한다고 적혀 있습니다. 미니애폴리스 연준 총재 닐 캐쉬카리 등 일부 관리는 암호화폐 사용 사례에 대해 여전히 회의적입니다. 주요 키워드: SEC stablecoins, stablecoin haircut, broker‑dealers. 보조 키워드: net capital requirements, tokenized securities, money market funds, GENIUS bill.
Bullish
준수하는 스테이블코인을 브로커‑딜러의 순자본에 2% 헤어컷만 적용해 포함하도록 허용하면 이러한 자산을 보유한 회사들의 자본 부담이 줄어듭니다. 이는 자본 효율성을 개선하고 기관의 스테이블코인 수탁 및 사용에 대한 구조적 장벽을 낮춥니다. 트레이더들은 온체인 결제, 재무(treasury) 운영 및 토큰화된 증권 정산을 위해 고품질 결제 스테이블코인에 대한 기관 수요가 증가할 것으로 예상해야 합니다. 단기적으로는 기관들이 잔액을 온체인으로 이동시키면서 주요 달러 페그 스테이블코인 및 관련 인프라 토큰에 대한 수요가 상승할 수 있습니다. 중장기적으로는 규제 처리의 명확성이 준수 스테이블코인의 채택 가능성과 유동성을 높여 스테이블코인 시장의 안정성과 온체인 기관 활동의 심화를 지원합니다. 상쇄 요인: 가이드라인은 적격하고 잘 규제된 스테이블코인만을 대상으로 하며(비준수 토큰은 제외된 상태로 남음), 일부 규제당국의 지속적인 회의적 시각이 채택 속도를 제한할 수 있습니다. 주요 달러 스테이블코인 자체에 대한 전반적 가격 영향은 제한적일 가능성이 높습니다(페그된 자산이므로), 그러나 이 소식은 기관 흐름 증가로 혜택을 받는 스테이블코인 수요 및 암호화폐 시장 인프라 토큰에 대해 긍정적입니다.