Pinahihintulutan ng SEC ang mga broker-dealer na bilangin ang mga sumusunod na stablecoin na may 2% haircut
Binalinaw ng SEC’s Division of Trading and Markets na maaaring isama ng mga broker‑dealer ang mga kwalipikadong dollar‑pegged stablecoin sa kalkulasyon ng net capital matapos mag‑apply ng 2% haircut (kilalanin sa 98% ng market value). Dati, ang ilang firm ay tinatrato ang stablecoins na may 100% haircut at tinatanggal ang mga ito. Nangangailangan ang pagiging kwalipikado na ang mga issuer ay sumunod sa regulasyon at transparency standards (state supervision, buwanang reserve attestations at katulad na safeguard), kaya tanging mga sumusunod na “payment stablecoins” lamang ang kwalipikado; ang mga hindi sumusunod na token ay mananatiling hindi kasama at kailangang magsagawa ng due diligence ang mga firm. Inaangkop ng gabay ang pagtrato sa stablecoin sa money market funds at binabawasan ang net capital charges para sa mga firm na may hawak na kwalipikadong stablecoins, na nagpapabuti ng capital efficiency. Sinabi ng mga kalahok sa merkado — kasama ang mga CEO ng industriya at ang SEC Commissioner na si Hester Peirce — na ang paglilinaw ay maaaring magpataas ng institutional on‑chain settlement, tokenized securities clearing at treasury operations. Binanggit ng artikulo ang market cap ng stablecoin na malapit sa $295 bilyon pagkatapos ng pagpapalawak mula 2023 at tumutukoy sa GENIUS stablecoin law (Hulyo 2025). Ang ilang opisyal, kabilang si Minneapolis Fed president Neel Kashkari, ay nananatiling skeptikal sa mga use case ng crypto. Pangunahing keywords: SEC stablecoins, stablecoin haircut, broker‑dealers. Sekundaryang keywords: net capital requirements, tokenized securities, money market funds, GENIUS bill.
Bullish
Ang pagpayag na mabibilang ang mga compliant na stablecoin sa net capital ng broker‑dealer na may haircut na 2% lamang ay nagpapababa ng capital charges para sa mga firm na humahawak ng mga asset na ito. Pinapabuti nito ang capital efficiency at binabawasan ang istruktural na hadlang sa institutional custody at paggamit ng stablecoin. Dapat asahan ng mga trader ang pagtaas ng institutional demand para sa high‑quality payment stablecoins para sa on‑chain settlement, treasury operations, at tokenized securities clearing. Sa maikling panahon, maaari nitong iangat ang demand para sa major dollar‑pegged stablecoins at kaugnay na infrastructure tokens habang inililipat ng mga institusyon ang mga balanse on‑chain. Sa medium hanggang long term, ang mas malinaw na regulatory treatment ay nagpapataas ng posibilidad ng adoption at liquidity para sa compliant stablecoins, na sumusuporta sa market stability ng stablecoins at mas malalim na on‑chain institutional activity. Mga nagpapababa: saklaw lang ng guidance ang eligible, well‑regulated stablecoins (nananatiling excluded ang non‑compliant tokens), at ang patuloy na skepticism mula sa ilang regulators ay maaaring limitahan ang bilis ng adoption. Ang kabuuang price impact sa major dollar stablecoins mismo ay malamang na modest (pegged assets sila), pero bullish ang balita para sa stablecoin demand at crypto market infrastructure tokens na nakikinabang mula sa mas malaking institutional flows.