美國證券交易委員會允許經紀-交易商以2%折讓計算合規穩定幣
美國證監會(SEC)交易與市場部門澄清，經紀‑交易商可在計算淨資本時將合資格的美元掛鈎穩定幣納入，但需先套用2%跌幅（按市值98%計算）。此前部分公司把穩定幣視為100%跌幅而將其排除。合資格條件要求發行人符合監管及透明度標準（州監管、每月準備金鑑證及類似保障措施），因此只有合規的「支付穩定幣」可獲資格；不合規代幣仍被排除，公司須進行盡職調查。該指引把穩定幣的處理與貨幣市場基金對齊，並降低持有合資格穩定幣公司的淨資本費用，提高資本效率。市場參與者——包括行業CEO及SEC專員Hester Peirce——表示此澄清或可促進機構級鏈上結算、代幣化證券清算及財資運營。文章指出，穩定幣市值在2023年擴張後接近2,950億美元，並提及GENIUS穩定幣法案（2025年7月）。部分官員，包括明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari，仍對加密應用持懷疑態度。主要關鍵詞：SEC stablecoins, stablecoin haircut, broker‑dealers。次要關鍵詞：net capital requirements, tokenized securities, money market funds, GENIUS bill。
Bullish
允許合規的穩定幣以只需2% haircut 計入券商‑交易商的淨資本，會減低持有這些資產的公司的資本成本。這改善了資本效率，並降低了機構托管及使用穩定幣的結構性障礙。交易者應預期機構對高質素支付型穩定幣的需求會增加，用於鏈上結算、財資操作及代幣化證券的清算。短期內，隨着機構將餘額轉移到鏈上，可能會提升對主要美元掛鉤穩定幣及相關基建代幣的需求。中至長期而言，更清晰的監管處理會提高合規穩定幣的採用可能性及流動性，支持穩定幣市場穩定性及更深的鏈上機構活動。抵銷因素：指引僅涵蓋合資格且受良好監管的穩定幣（不合規代幣仍被排除），而部分監管機構持續的懷疑態度可能限制採用速度。對主要美元穩定幣本身的整體價格影響可能有限（它們是掛鉤資產），但此消息對穩定幣需求及受較大機構資金流動利好的加密市場基建代幣是利好。