美國證券交易委員會允許承銷商-交易商以2%折讓計算合規穩定幣
美國證券交易委員會（SEC）交易與市場部門澄清，經紀商／交易商可在淨資本計算中納入符合資格的美元掛鉤穩定幣，但須先套用2%折讓（以市值98%認列）。過去有些公司將穩定幣視為100%折讓並排除在外。資格要求發行人符合監管與透明度標準（州級監督、每月準備金公證及類似防護），因此只有合規的「支付型穩定幣」才符合資格；不合規的代幣仍被排除，且公司必須進行盡職調查。該指引將穩定幣處理與貨幣市場基金相對齊，並降低持有合格穩定幣的公司之淨資本負擔，提高資本效率。市場參與者——包括產業執行長與SEC委員Hester Peirce——表示此澄清可能促進機構級鏈上結算、代幣化證券清算與財務作業。文章指出，穩定幣市值在自2023年擴張後接近2,950億美元，並提及GENIUS穩定幣法案（2025年7月）。部分官員，包括明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari，仍對加密使用情境抱持懷疑。主要關鍵字：SEC stablecoins、stablecoin haircut、broker‑dealers。次要關鍵字：net capital requirements、tokenized securities、money market funds、GENIUS bill。
Bullish
允許合規的穩定幣以僅2%折讓計入券商‑交易商的淨資本，會降低持有這些資產的公司之資本成本。這改善資本效率，並降低機構託管與使用穩定幣的結構性障礙。交易者應預期機構對高品質支付型穩定幣的需求將增加，用於鏈上結算、財務（treasury）作業與代幣化證券的清算。短期內，當機構把餘額移至鏈上，可能會推升主要美元掛鉤穩定幣與相關基礎建設代幣的需求。中至長期而言，更明確的監管處理會提高合規穩定幣的採用機率與流動性，支持穩定幣市場的穩定性並深化鏈上機構活動。抵銷因素：指引僅涵蓋合資格且受良好監管的穩定幣（不合規代幣仍被排除），且部分監管機構持續的疑慮可能限制採用速度。對主要美元穩定幣本身的整體價格影響可能甚微（它們為掛鉤資產），但此消息對穩定幣需求以及因更多機構資金流而受益的加密市場基礎建設代幣具有利多意義。