SEC edellyttää 30 päivän ennakkoilmoitusta tokenisoitujen osakkeiden kaupankäyntialustoista
SEC:n henkilöstön 20. lokakuuta julkaisemassa ohjeistuksessa todetaan, että viraston ehdolliseen innovaatioita koskevaan poikkeukseen turvautuvien tokenisoitujen osakkeiden kaupankäyntialustojen on ilmoitettava toiminnan aloittamisesta yleisölle vähintään 30 kalenteripäivää etukäteen. Ilmoituksessa on kuvattava tuotantokäyttöön valmiit toiminnot ja käyttöoikeusstandardit, ja alustojen on pidettävä ilmoitus ajan tasalla tietojen muuttuessa. Alustat eivät myöskään saa tarjota kolmansien osapuolten tokenisoituja osakkeita, kun asianomaisen liikkeeseenlaskijan vastustukselle varattu määräaika on vielä avoinna. Ohjeistus on henkilöstön tulkinta rajatusta ehdollisesta määräyksestä, ei uusi yleisesti sovellettava sääntö. Se selventää valmisteluun ja tietojen julkistamiseen liittyviä odotuksia samalla, kun Yhdysvaltain sääntelyviranomaiset testaavat lohkoketjupohjaista arvopaperikaupankäyntiä.
Neutral
Ohjeistus on laajempien kryptomarkkinoiden kannalta neutraali. Se ei anna lupaa välittömään kaupankäyntiin, muuta kryptovarojen asemaa eikä luo uutta yleistä sääntöä. Sen sijaan siinä selvennetään, että SEC:n rajoitettua poikkeusta hakevien kaupankäyntipaikkojen on ilmoitettava asiasta julkisesti 30 päivää etukäteen ja kunnioitettava kolmansien osapuolten tokenisoituja osakkeita koskevaa mahdollista, yhä voimassa olevaa liikkeeseenlaskijan vastustusaikaa. Vaatimukset voivat viivästyttää yksittäisiä lanseerauksia, mutta ne myös selkeyttävät menettelyä ja sijoittajansuojaa.
Lyhyellä aikavälillä suorien vaikutusten tärkeimpien kryptovaluuttojen hintoihin ja markkinoiden vakauteen arvioidaan jäävän vähäisiksi. Kauppiaat saattavat seurata tokenisoituja osakkeita suunnittelevien kaupankäyntipaikkojen ilmoituksia, mutta tämä ohjeistus ei itsessään synnytä uutta kysyntää lohkoketjutokeneille eikä muuta markkinoiden likviditeettiä. Mahdolliset hintareaktiot keskittynevät todennäköisemmin yrityksiin tai hankkeisiin, jotka osallistuvat suoraan tokenisoitujen arvopaperien infrastruktuurin rakentamiseen.
Pidemmällä aikavälillä selkeämmät tiedonantovaatimukset voivat vahvistaa instituutioiden luottamusta lohkoketjupohjaisiin arvopaperimarkkinoihin, jos kaupankäyntipaikat pystyvät täyttämään ne. Kääntöpuolena käyttöönotto etenee maltillisemmin, sillä ennakkoilmoitus ja liikkeeseenlaskijoiden suojat lisäävät operatiivisia vaiheita. Kuten aiempien digitaalisten omaisuuserien markkinoille pääsyä koskevien sääntelyohjeiden kohdalla, vaikutus riippuu siitä, jatkavatko yritykset hankkeitaan ja antavatko viranomaiset lisäselvennyksiä. Asiakirja viestii varovaisesta kokeilusta, ei laajasta sääntelyviranomaisten hyväksynnästä tai koko markkinoita vauhdittavasta tekijästä.