La SEC impose un préavis de 30 jours pour les plateformes d’actions tokenisées
Les orientations du personnel de la SEC, publiées le 20 octobre, indiquent que les plateformes de négociation d’actions tokenisées qui s’appuient sur la dérogation conditionnelle de l’agence en faveur de l’innovation doivent prévenir le public au moins 30 jours calendaires avant le début de leurs activités. L’avis doit décrire les opérations prêtes pour la production ainsi que les normes d’accès, et les plateformes doivent veiller à ce que les informations restent exactes à mesure que les détails évoluent. Elles ne peuvent pas non plus proposer des actions tokenisées de tiers tant que la période durant laquelle un émetteur concerné peut s’opposer est encore ouverte. Ces orientations constituent l’interprétation par le personnel d’une ordonnance conditionnelle de portée limitée, et non une nouvelle règle d’application générale. Elles précisent les préparatifs et les informations à communiquer alors que les autorités américaines testent la négociation de titres fondée sur la blockchain.
Neutral
Ces orientations sont neutres pour le marché des cryptomonnaies dans son ensemble. Elles n’autorisent pas les transactions immédiates, ne modifient pas le statut des cryptoactifs et n’établissent pas de nouvelle règle générale. Elles précisent plutôt que les plateformes souhaitant recourir à une exemption limitée de la SEC doivent publier un avis 30 jours à l’avance et respecter toute période d’opposition encore en cours dont dispose l’émetteur de titres tokenisés appartenant à un tiers. Ces exigences peuvent retarder certains lancements, mais elles rendent aussi le processus et la protection des investisseurs plus clairs.
À court terme, l’effet direct sur les cours des principaux cryptoactifs et sur la stabilité du marché devrait être limité. Les traders pourraient suivre les annonces des plateformes qui envisagent de proposer des actions tokenisées, mais ces orientations ne créent pas à elles seules une nouvelle demande de jetons sur blockchain et ne modifient pas la liquidité du marché. Toute réaction des cours devrait surtout concerner les entreprises ou les projets directement impliqués dans l’infrastructure des titres tokenisés.
À plus long terme, des attentes plus claires en matière de communication d’informations pourraient renforcer la confiance des acteurs institutionnels dans les marchés de titres fondés sur la blockchain, si les plateformes sont en mesure d’y répondre. En contrepartie, le déploiement sera plus progressif, car les préavis et les protections accordées aux émetteurs ajoutent des étapes opérationnelles. Comme pour les précédentes orientations réglementaires sur l’accès aux marchés des actifs numériques, l’effet dépendra de la décision des entreprises d’aller de l’avant et de la publication éventuelle de précisions supplémentaires par les autorités de régulation. Le document traduit une expérimentation prudente, plutôt qu’une approbation réglementaire générale ou un catalyseur pour l’ensemble du marché.