ה-SEC דורשת הודעה מוקדמת של 30 יום על פלטפורמות למניות שעברו טוקניזציה
הנחיית צוות ה-SEC שפורסמה ב-20 באוקטובר קובעת כי זירות מסחר במניות מטוקננות המסתמכות על הפטור המותנה של הסוכנות לחדשנות חייבות לתת לציבור הודעה של לפחות 30 ימים קלנדריים לפני תחילת הפעילות. על ההודעה לתאר פעילות המוכנה לייצור ואת תקני הגישה, ועל הזירות להקפיד שהמידע יישאר מדויק ככל שהפרטים משתנים. זירות מסחר במניות מטוקננות גם אינן רשאיות להציע מניות מטוקננות של צד שלישי כל עוד תקופת ההתנגדות של המנפיק הרלוונטי עדיין פתוחה. ההנחיה היא פרשנות של הצוות לצו מותנה ומוגבל, ולא כלל חדש החל באופן כללי. היא מבהירה את ההיערכות ואת הגילוי המצופים בזמן שרגולטורים בארה״ב בוחנים מסחר בניירות ערך המבוסס על בלוקצ׳יין.
Neutral
ההנחיה ניטרלית ביחס לשוק הקריפטו הרחב. היא אינה מתירה מסחר מיידי, אינה משנה את מעמדם של נכסי קריפטו ואינה קובעת כלל חדש כללי. במקום זאת, היא מבהירה שפלטפורמות המבקשות להשתמש בפטור מוגבל של ה-SEC חייבות למסור הודעה לציבור 30 יום מראש ולכבד כל תקופת התנגדות של מנפיק שעדיין חלה על מניות שעברו טוקניזציה של צד שלישי. דרישות אלה עשויות לעכב השקות מסוימות, אך הן גם מבהירות את התהליך ואת ההגנות על המשקיעים.
בטווח הקצר, ההשפעה הישירה על מחירי נכסי הקריפטו העיקריים ועל יציבות השוק צפויה להיות מוגבלת. סוחרים עשויים לעקוב אחר הודעות של פלטפורמות השוקלות להציע מניות שעברו טוקניזציה, אך ההנחיה כשלעצמה אינה יוצרת ביקוש חדש לטוקנים מבוססי בלוקצ'יין ואינה משנה את נזילות השוק. כל תגובת מחיר צפויה להתרכז בחברות או בפרויקטים המעורבים ישירות בתשתית לניירות ערך שעברו טוקניזציה.
בטווח הארוך, ציפיות ברורות יותר בנוגע לגילוי מידע עשויות לחזק את אמון המוסדות בשוקי ניירות ערך המבוססים על בלוקצ'יין, אם הפלטפורמות יעמדו בהן. המחיר של כך הוא פריסה מדודה יותר, שכן הודעה מראש והגנות למנפיקים מוסיפות שלבים תפעוליים. כמו בהנחיות רגולטוריות קודמות בנושא גישה לשוקי נכסים דיגיטליים, ההשפעה תלויה בשאלה אם חברות יתקדמו ואם הרגולטורים יספקו הבהרות נוספות. המסמך מאותת על ניסוי זהיר, ולא על תמיכה רגולטורית רחבה או על זרז לכלל השוק.