SEC eist een kennisgeving van 30 dagen voor platforms voor getokeniseerde aandelen
In de op 20 oktober gepubliceerde richtlijnen van SEC-medewerkers staat dat handelsplatforms voor getokeniseerde aandelen die gebruikmaken van de voorwaardelijke innovatievrijstelling van de toezichthouder het publiek ten minste 30 kalenderdagen voordat zij met hun activiteiten beginnen, moeten informeren. De kennisgeving moet de bedrijfsvoering die klaar is voor productie en de toegangsstandaarden beschrijven; de platforms moeten de informatie actueel houden wanneer details veranderen. Ook mogen zij geen getokeniseerde aandelen van derden aanbieden zolang de termijn waarin de betrokken uitgevende instelling bezwaar kan maken nog loopt. De richtlijnen geven de interpretatie van SEC-medewerkers weer van een beperkte, voorwaardelijke beschikking en vormen geen nieuwe, algemeen toepasselijke regel. Ze verduidelijken welke voorbereiding en informatieverstrekking worden verwacht terwijl Amerikaanse toezichthouders effectenhandel op basis van blockchain testen.
Neutral
De richtlijn is neutraal voor de bredere cryptomarkt. Ze geeft geen toestemming om onmiddellijk te handelen, verandert de status van cryptoactiva niet en stelt geen nieuwe algemene regel vast. In plaats daarvan verduidelijkt ze dat platforms die gebruik willen maken van een beperkte vrijstelling van de SEC, het publiek 30 dagen van tevoren moeten informeren en eventuele nog lopende bezwaarperioden van de uitgever moeten respecteren voor getokeniseerde aandelen van derden. Deze vereisten kunnen afzonderlijke lanceringen vertragen, maar maken het proces en de bescherming van beleggers ook duidelijker.
Op korte termijn zal het directe effect op de prijzen van belangrijke cryptoactiva en de marktstabiliteit waarschijnlijk beperkt zijn. Handelaren houden mogelijk aankondigingen in de gaten van platforms die getokeniseerde aandelen willen aanbieden, maar deze richtlijn creëert op zichzelf geen nieuwe vraag naar blockchain-tokens en verandert de marktliquiditeit niet. Een eventuele prijsreactie zal waarschijnlijk vooral zichtbaar zijn bij bedrijven of projecten die rechtstreeks betrokken zijn bij de infrastructuur voor getokeniseerde effecten.
Op langere termijn kunnen duidelijkere verwachtingen rond informatieverstrekking het institutionele vertrouwen in op blockchain gebaseerde effectenmarkten versterken, als platforms eraan kunnen voldoen. Daar staat tegenover dat de uitrol geleidelijker verloopt, omdat voorafgaande kennisgeving en bescherming van uitgevers extra operationele stappen met zich meebrengen. Net als bij eerdere regelgeving over toegang tot de markt voor digitale activa hangt het effect af van de vraag of bedrijven doorgaan en of toezichthouders verdere verduidelijking geven. Het document wijst op voorzichtige experimenten, niet op brede steun van toezichthouders of een katalysator voor de hele markt.