La SEC aprueba la cotización de 3 ETF de Bitcoin
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha aprobado la cotización del ETF de Bitcoin apalancado 3x de Volatility Shares en Cboe BZX, ampliando el acceso a la exposición apalancada al Bitcoin. El ETF busca ofrecer tres veces la rentabilidad diaria de un índice de referencia de futuros de Bitcoin antes de comisiones, utilizando contratos de futuros en lugar de Bitcoin al contado. Una subida del 1 % en los futuros de Bitcoin tendría como objetivo una ganancia del 3 %, mientras que una caída del 1 % tendría como objetivo una pérdida del 3 %. La negociación no podrá comenzar hasta que entre en vigor la declaración de registro del fondo. El producto reajusta el apalancamiento diariamente, por lo que la capitalización y la volatilidad pueden hacer que las rentabilidades a largo plazo difieran notablemente de tres veces la evolución del Bitcoin. La aprobación anterior también incluía un producto 3x sobre Ether, identificado como ETHK, mientras que se espera que el producto de Bitcoin cotice con el símbolo BITH. Los ETF apalancados podrían aumentar la negociación a corto plazo, la cobertura y la liquidez, pero son instrumentos de alto riesgo y pueden amplificar las pérdidas durante fuertes descensos del Bitcoin o del Ether.
Neutral
La aprobación es estructuralmente positiva para el acceso al mercado de Bitcoin, ya que introduce otro vehículo regulado para obtener exposición apalancada y podría aumentar el volumen de negociación a corto plazo, la liquidez y la actividad de cobertura. Sin embargo, no genera una demanda directa de compra de Bitcoin al contado, porque el ETF utiliza futuros de Bitcoin. El reajuste diario también hace que el producto no sea adecuado para muchos inversores a largo plazo y puede intensificar las ventas forzadas cuando Bitcoin cae bruscamente. A corto plazo, una mayor actividad puede favorecer la liquidez, pero también puede incrementar la volatilidad en torno a los grandes movimientos de precios. A largo plazo, la aprobación amplía el ecosistema de negociación sin proporcionar un catalizador fundamental claro para el precio de Bitcoin. Por tanto, se espera que su impacto directo sobre el precio sea neutral, y que el principal efecto se concentre en la negociación de derivados y la gestión del riesgo.