ה-SEC אישרה רישום של 3 תעודות סל על ביטקוין
הרשות לניירות ערך של ארה״ב (SEC) אישרה את רישום תעודת הסל 3x Bitcoin של Volatility Shares ב-Cboe BZX, ובכך הרחיבה את הגישה לחשיפה ממונפת לביטקוין. תעודת הסל שואפת להשיג פי שלושה מהביצועים היומיים של מדד ייחוס המבוסס על חוזים עתידיים על ביטקוין, לפני עמלות, ומשתמשת בחוזים עתידיים במקום בביטקוין ספוט. עלייה של 1% בחוזים העתידיים על ביטקוין אמורה להניב עלייה של 3%, בעוד ירידה של 1% אמורה להוביל להפסד של 3%. המסחר לא יכול להתחיל עד שהצהרת הרישום של הקרן תיכנס לתוקף. המוצר מאפס את המינוף מדי יום, ולכן אפקט הריבית דריבית והתנודתיות עלולים לגרום לתשואות ארוכות הטווח לסטות משמעותית מפי שלושה מביצועי הביטקוין. האישור הקודם כלל גם מוצר 3x Ether, המזוהה כ-ETHK, בעוד שמוצר הביטקוין צפוי להיסחר תחת הסימול BITH. תעודות הסל הממונפות עשויות להגביר מסחר קצר טווח, גידור ונזילות, אך מדובר במכשירים בעלי סיכון גבוה שעלולים להגדיל הפסדים במהלך ירידות חדות בביטקוין או באיתר.
Neutral
האישור חיובי מבחינה מבנית עבור הגישה לשוק הביטקוין, משום שהוא מציג כלי מפוקח נוסף לחשיפה ממונפת ועשוי להגדיל את היקף המסחר בטווח הקצר, את הנזילות ואת פעילות הגידור. עם זאת, הוא אינו יוצר ביקוש ישיר לרכישת ביטקוין בשוק הספוט, משום שהקרן משתמשת בחוזים עתידיים על ביטקוין. האיפוס היומי הופך את המוצר גם ללא מתאים למשקיעים ארוכי טווח רבים, ועלול להעצים מכירות כפויות כאשר הביטקוין יורד בחדות. בטווח הקצר, פעילות מוגברת עשויה לתמוך בנזילות, אך גם להגדיל את התנודתיות סביב מהלכי מחיר משמעותיים. בטווח הארוך, האישור מרחיב את מערכת המסחר בלי לספק זרז בסיסי ברור למחיר הביטקוין. לפיכך, ההשפעה הישירה על המחיר צפויה להיות ניטרלית, כאשר ההשפעה העיקרית תתרכז במסחר בנגזרים ובניהול סיכונים.