SEC zatwierdza notowanie 3 ETF-ów na bitcoina
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła wprowadzenie do obrotu na Cboe BZX funduszu ETF na bitcoina z 3-krotną dźwignią, oferowanego przez Volatility Shares, zwiększając dostęp do lewarowanej ekspozycji na bitcoina. ETF ma na celu osiąganie, przed uwzględnieniem opłat, trzykrotności dziennej stopy zwrotu z benchmarku kontraktów futures na bitcoina, wykorzystując kontrakty futures zamiast bitcoina spot. Wzrost kontraktów futures na bitcoina o 1% miałby docelowo przynieść zysk w wysokości 3%, natomiast spadek o 1% — stratę w wysokości 3%. Obrót nie może się rozpocząć, dopóki oświadczenie rejestracyjne funduszu nie wejdzie w życie. Produkt codziennie resetuje poziom dźwigni, co oznacza, że efekt składania zysków oraz zmienność mogą sprawić, iż długoterminowe wyniki będą znacznie odbiegać od trzykrotności wyników bitcoina. Wcześniejsza zgoda obejmowała również produkt 3x oparty na etherze, oznaczony jako ETHK, natomiast produkt bitcoinowy ma być notowany pod symbolem BITH. ETF-y lewarowane mogą zwiększyć krótkoterminowy handel, zabezpieczanie pozycji i płynność, ale są instrumentami wysokiego ryzyka i mogą zwiększać straty podczas gwałtownych spadków bitcoina lub etheru.
Neutral
Zatwierdzenie jest strukturalnie pozytywne dla dostępu do rynku Bitcoina, ponieważ wprowadza kolejny regulowany instrument umożliwiający uzyskanie ekspozycji z dźwignią i może zwiększyć krótkoterminowy wolumen obrotu, płynność oraz aktywność zabezpieczającą. Nie tworzy jednak bezpośredniego popytu na zakup Bitcoina na rynku spot, ponieważ ETF wykorzystuje kontrakty futures na Bitcoina. Codzienny reset sprawia również, że produkt ten jest nieodpowiedni dla wielu inwestorów długoterminowych i może nasilać wymuszoną sprzedaż, gdy Bitcoin gwałtownie spada. W krótkim terminie większa aktywność może wspierać płynność, ale może również zwiększać zmienność wokół dużych ruchów cenowych. W długim terminie zatwierdzenie poszerza ekosystem handlowy, nie zapewniając jednocześnie wyraźnego fundamentalnego katalizatora dla ceny Bitcoina. W związku z tym oczekuje się, że jego bezpośredni wpływ na cenę będzie neutralny, a główny efekt skupi się na obrocie instrumentami pochodnymi i zarządzaniu ryzykiem.