SEC aprobă listarea a 3 ETF-uri Bitcoin
Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA (SEC) a aprobat listarea ETF-ului Bitcoin cu levier de 3x al Volatility Shares pe Cboe BZX, extinzând accesul la expunerea cu levier pe Bitcoin. ETF-ul urmărește să ofere, înainte de comisioane, de trei ori performanța zilnică a unui indice de referință al contractelor futures pe Bitcoin, utilizând contracte futures în loc de Bitcoin spot. O creștere de 1% a contractelor futures pe Bitcoin ar urmări să genereze un câștig de 3%, în timp ce o scădere de 1% ar urmări să genereze o pierdere de 3%. Tranzacționarea nu poate începe până când declarația de înregistrare a fondului nu intră în vigoare. Produsul își resetează levierul zilnic, ceea ce înseamnă că efectul de capitalizare și volatilitatea pot face ca randamentele pe termen lung să difere semnificativ de trei ori performanța Bitcoin. Aprobarea anterioară a inclus și un produs 3x pe Ether, identificat prin simbolul ETHK, în timp ce produsul Bitcoin este așteptat să fie tranzacționat sub simbolul BITH. ETF-urile cu levier pot crește tranzacționarea pe termen scurt, operațiunile de hedging și lichiditatea, dar sunt instrumente cu risc ridicat și pot amplifica pierderile în timpul scăderilor puternice ale Bitcoin sau Ether.
Neutral
Aprobarea este pozitivă din punct de vedere structural pentru accesul la piața Bitcoin, deoarece introduce un alt vehicul reglementat pentru expunere cu efect de levier și ar putea crește pe termen scurt volumul tranzacțiilor, lichiditatea și activitatea de hedging. Cu toate acestea, nu creează o cerere directă pentru cumpărarea de Bitcoin pe piața spot, deoarece ETF-ul utilizează contracte futures pe Bitcoin. Resetarea zilnică face, de asemenea, ca produsul să fie nepotrivit pentru mulți investitori pe termen lung și poate intensifica vânzările forțate atunci când Bitcoin scade brusc. Pe termen scurt, activitatea mai intensă poate susține lichiditatea, dar poate crește și volatilitatea în jurul mișcărilor majore ale prețului. Pe termen lung, aprobarea extinde ecosistemul de tranzacționare fără a oferi un catalizator fundamental clar pentru prețul Bitcoin. Prin urmare, se estimează că impactul direct asupra prețului va fi neutru, efectul principal concentrându-se asupra tranzacționării derivatelor și gestionării riscului.