ก.ล.ต. สหรัฐฯ อนุมัติการจดทะเบียน Bitcoin ETF จำนวน 3 รายการ
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) อนุมัติการจดทะเบียน ETF บิตคอยน์แบบใช้เลเวอเรจ 3 เท่าของ Volatility Shares ใน Cboe BZX ซึ่งขยายการเข้าถึงการลงทุนในบิตคอยน์แบบมีเลเวอเรจ ETF นี้ตั้งเป้าให้ผลตอบแทนรายวันเป็น 3 เท่าของการเคลื่อนไหวของดัชนีอ้างอิงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบิตคอยน์ก่อนหักค่าธรรมเนียม โดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแทนบิตคอยน์แบบสปอต หากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบิตคอยน์เพิ่มขึ้น 1% กองทุนจะตั้งเป้ากำไร 3% ขณะที่การลดลง 1% จะตั้งเป้าขาดทุน 3% การซื้อขายจะยังไม่สามารถเริ่มได้จนกว่าเอกสารแสดงรายการจดทะเบียนของกองทุนจะมีผลบังคับใช้ ผลิตภัณฑ์นี้ปรับระดับเลเวอเรจใหม่ทุกวัน ดังนั้นการทบต้นและความผันผวนอาจทำให้ผลตอบแทนระยะยาวแตกต่างอย่างมากจาก 3 เท่าของผลการดำเนินงานของบิตคอยน์ การอนุมัติก่อนหน้านี้ยังครอบคลุมผลิตภัณฑ์ Ether แบบ 3 เท่า ซึ่งใช้รหัส ETHK ขณะที่ผลิตภัณฑ์บิตคอยน์คาดว่าจะซื้อขายภายใต้รหัส BITH ETF แบบมีเลเวอเรจอาจเพิ่มการซื้อขายระยะสั้น การป้องกันความเสี่ยง และสภาพคล่อง แต่เป็นเครื่องมือที่มีความเสี่ยงสูงและอาจขยายความสูญเสียในช่วงที่บิตคอยน์หรือ Ether ปรับตัวลงอย่างรุนแรง
Neutral
การอนุมัติดังกล่าวส่งผลเชิงบวกในเชิงโครงสร้างต่อการเข้าถึงตลาดบิตคอยน์ เนื่องจากเป็นการเพิ่มเครื่องมือที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลอีกหนึ่งประเภทสำหรับการลงทุนที่มีเลเวอเรจ และอาจช่วยเพิ่มปริมาณการซื้อขายระยะสั้น สภาพคล่อง และกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม การอนุมัตินี้ไม่ได้สร้างแรงซื้อบิตคอยน์ในตลาดสปอตโดยตรง เนื่องจาก ETF ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าบิตคอยน์ การปรับพอร์ตใหม่ทุกวันยังทำให้ผลิตภัณฑ์นี้ไม่เหมาะกับนักลงทุนระยะยาวจำนวนมาก และอาจเพิ่มแรงขายแบบบังคับเมื่อบิตคอยน์ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง ในระยะสั้น กิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยสนับสนุนสภาพคล่อง แต่ก็อาจเพิ่มความผันผวนในช่วงที่ราคาเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ได้เช่นกัน ในระยะยาว การอนุมัติดังกล่าวช่วยขยายระบบนิเวศการซื้อขายโดยไม่ได้สร้างปัจจัยพื้นฐานที่ชัดเจนให้แก่ราคาบิตคอยน์ ดังนั้น จึงคาดว่าผลกระทบโดยตรงต่อราคาจะเป็นกลาง โดยผลกระทบหลักจะอยู่ที่การซื้อขายอนุพันธ์และการบริหารความเสี่ยง