SEC, 3 Bitcoin ETF'sinin listelenmesini onayladı
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Volatility Shares’in 3 kat kaldıraçlı Bitcoin ETF’sinin Cboe BZX’te listelenmesini onaylayarak kaldıraçlı Bitcoin pozisyonlarına erişimi genişletti. ETF, ücretler öncesinde bir Bitcoin vadeli işlemler kıyaslama ölçütünün günlük performansının üç katını hedefliyor ve spot Bitcoin yerine vadeli işlem sözleşmelerini kullanıyor. Bitcoin vadeli işlemlerinde %1’lik artış %3’lük kazanç hedeflerken, %1’lik düşüş %3’lük kayıp hedefliyor. İşlemler, fonun kayıt beyanı yürürlüğe girene kadar başlayamayacak. Ürün, kaldıraç oranını her gün yeniden ayarlıyor; bu nedenle bileşik getiri etkisi ve oynaklık, uzun vadeli getirilerin Bitcoin performansının üç katından önemli ölçüde farklılaşmasına yol açabilir. Önceki onay, ETHK olarak tanımlanan 3 kat kaldıraçlı bir Ether ürününü de kapsıyordu; Bitcoin ürününün ise BITH koduyla işlem görmesi bekleniyor. Kaldıraçlı ETF’ler kısa vadeli işlemleri, riskten korunmayı ve likiditeyi artırabilir, ancak yüksek riskli araçlardır ve Bitcoin veya Ether’deki sert düşüşler sırasında kayıpları büyütebilir.
Neutral
Onay, kaldıraçlı pozisyon almak için düzenlenmiş başka bir araç sunduğu ve kısa vadeli işlem hacmini, likiditeyi ve riskten korunma faaliyetlerini artırabileceği için Bitcoin piyasasına erişim açısından yapısal olarak olumludur. Ancak ETF, Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerini kullandığından doğrudan spot Bitcoin alım talebi yaratmaz. Günlük yeniden dengeleme de ürünü birçok uzun vadeli yatırımcı için uygunsuz hâle getirir ve Bitcoin sert düştüğünde zorunlu satışları yoğunlaştırabilir. Kısa vadede artan faaliyet likiditeyi destekleyebilir, ancak büyük fiyat hareketleri sırasında oynaklığı da artırabilir. Uzun vadede onay, Bitcoin fiyatı için net bir temel katalizör sağlamadan işlem ekosistemini genişletir. Bu nedenle fiyat üzerindeki doğrudan etkisinin nötr olması beklenmektedir; ana etki türev işlemleri ve risk yönetimi üzerinde yoğunlaşacaktır.