SEC hyväksyy Volatility Sharesin 3x Bitcoin- ja Ether-ETF-rahastojen listauksen
Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) on hyväksynyt Cboe BZX:n sääntömuutoksen, jonka ansiosta Volatility Shares voi listata kuusi kolminkertaisella vivulla toimivaa pörssilistattua tuotetta. Niihin kuuluvat ehdotettu 3x Bitcoin ETF BITH ja 3x Ether ETF ETHK. Bitcoin- ja Ether-ETF:t eivät ole vielä kaupankäynnin kohteena: SEC:n on ensin todettava niiden Form S-1 -rekisteröintiasiakirjat voimaan tulleiksi. Tarkasteluaikataulua tai julkaisupäivää ei ole ilmoitettu.
Rahastot seuraisivat futuuripohjaisia vertailuindeksejä sen sijaan, että ne pitäisivät hallussaan Bitcoinia tai Etheriä suoraan. Niiden tavoitteena on tuottaa kolme kertaa vertailuindeksin päivätuotto, ja vipuvaikutus palautetaan tavoitetasolle päivittäin. Tämä voi kasvattaa lyhyen aikavälin voittoja ja tappioita, kun taas korkoa korolle -vaikutus ja volatiliteetin aiheuttama arvon heikkeneminen voivat saada pitkän aikavälin tuoton poikkeamaan kohde-etuuden tuoton kolminkertaisesta määrästä. Listauslupa on merkittävä sääntelyyn liittyvä virstanpylväs, mutta kaupankävijöiden kannattaa odottaa S-1-asiakirjojen voimaantuloa ennen kuin he pitävät tuotteita saatavilla olevina.
Neutral
SEC:n hyväksyntä on merkittävä askel kohti 3x Bitcoin- ja Ether-ETF:ien tuomista markkinoille, mutta se ei anna lupaa aloittaa kaupankäyntiä heti. Rahastoja ei voida lanseerata ennen kuin niiden S-1-rekisteröintiasiakirjat tulevat voimaan, eikä SEC ole ilmoittanut aikataulua. Siksi välittömän vaikutuksen BTC:n ja ETH:n spot-kysyntään, hintoihin tai markkinoiden vakauteen arvioidaan jäävän todennäköisesti vähäiseksi.
Jos näillä tuotteilla aletaan lopulta käydä kauppaa, ne voivat helpottaa vipuvaikutteisen kryptosijoitustason saamista tavallisten välitystilien kautta ja houkutella lyhyen aikavälin kaupankäyntiä. Vastaavanlaiset viputuotteet ovat usein kiinnostaneet aktiivisia kaupankävijöitä, mutta päivittäinen uudelleenasetus tarkoittaa, että ne on suunniteltu tavoittelemaan yhden päivän tuottoa, eivät pitkän aikavälin kerrannaisia. Volatiileilla tai sivuttaisilla markkinoilla tuottojen kertautuminen ja volatiliteetin aiheuttama arvon heikkeneminen voivat syödä tuotteen arvoa, ja vipuvaikutus voi kasvattaa sekä tappioita että voittoja.
Toistaiseksi kaupankävijät todennäköisesti pitävät päätöstä pikemminkin sääntelyä ja tuotekehitystä koskevana signaalina kuin suorana markkinakatalyyttina. Seuraava keskeinen mittari on se, tekeekö SEC S-1-ilmoituksista voimassa olevia ja milloin. Myöhemmässä markkinavaikutusten arvioinnissa tulisi ottaa huomioon myös kaupankäyntivolyymit, rahastovirrat, BTC:n ja ETH:n volatiliteetti, futuurimarkkinoiden positiointi sekä tuotteiden todellinen käyttö. Hyväksyntä yksinään ei määritä kestävää nousu- tai laskusuuntaa.