SEC aprova a listagem dos ETFs 3x de Bitcoin e Ether da Volatility Shares
A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprovou uma mudança nas regras da Cboe BZX que permite à Volatility Shares listar seis produtos negociados em bolsa com alavancagem tripla, incluindo o proposto ETF de Bitcoin 3x BITH e o ETF de Ether 3x ETHK. Os ETFs de Bitcoin e Ether 3x ainda não estão sendo negociados: primeiro, a SEC precisa declarar efetivas as respectivas declarações de registro do Formulário S-1, e não foi anunciado nenhum prazo de análise nem data de lançamento.
Os fundos acompanhariam índices de referência baseados em contratos futuros, em vez de manter Bitcoin ou Ether diretamente. O objetivo é entregar três vezes o retorno diário do índice de referência, reajustando a alavancagem todos os dias. Isso pode ampliar os ganhos e as perdas no curto prazo, enquanto a capitalização dos retornos e a erosão causada pela volatilidade podem fazer com que o desempenho no longo prazo se afaste de três vezes o retorno do ativo subjacente. A aprovação da listagem é um marco regulatório, mas os operadores devem aguardar que os registros S-1 se tornem efetivos antes de considerar esses produtos disponíveis.
Neutral
A aprovação da SEC é um passo importante para levar ETFs 3x de Bitcoin e Ether ao mercado, mas não autoriza o início imediato das negociações. Os fundos não podem ser lançados até que suas declarações de registro S-1 entrem em vigor, e a SEC não informou nenhum prazo. Portanto, é provável que o efeito imediato sobre a demanda à vista por BTC e ETH, os preços ou a estabilidade do mercado seja limitado.
Se esses produtos começarem a ser negociados, poderão tornar mais acessível a exposição alavancada a criptoativos por meio de contas de corretagem convencionais e atrair operações de curto prazo. Produtos alavancados semelhantes costumam despertar o interesse de traders ativos, mas o reajuste diário significa que eles são projetados para buscar retornos de um dia, e não múltiplos de longo prazo. Em mercados voláteis ou sem tendência definida, a capitalização dos retornos e a erosão causada pela volatilidade podem reduzir o valor, enquanto a alavancagem pode ampliar tanto as perdas quanto os ganhos.
Por enquanto, é mais provável que os traders vejam a decisão como um sinal regulatório e de desenvolvimento de produtos, e não como um catalisador direto para o mercado. O próximo indicador importante é se e quando a SEC tornará efetivos os registros S-1. Qualquer avaliação posterior do impacto no mercado também deverá levar em conta os volumes negociados, os fluxos dos fundos, a volatilidade de BTC e ETH, o posicionamento no mercado futuro e a adoção efetiva dos produtos. A aprovação, por si só, não indica uma direção de alta ou de baixa sustentada.