SEC одобрила листинг 3-кратных ETF на биткоин и эфир от Volatility Shares
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила изменение правил Cboe BZX, позволяющее компании Volatility Shares разместить на бирже шесть биржевых продуктов с тройным плечом, включая предлагаемый 3x-ETF на биткоин BITH и 3x-ETF на эфир ETHK. ETF на биткоин и эфир с тройным плечом пока не торгуются: сначала SEC должна признать вступившими в силу их регистрационные заявления по форме S-1. Сроки рассмотрения и дата запуска не объявлены.
Фонды будут ориентироваться на бенчмарки, основанные на фьючерсах, а не держать биткоин или эфир напрямую. Они нацелены на доходность, равную трём дневным доходностям бенчмарка, ежедневно пересчитывая уровень плеча. Это может усилить краткосрочные gains и потери, тогда как эффект сложного процента и снижение доходности из-за волатильности могут привести к тому, что долгосрочная динамика будет отличаться от трёхкратной доходности базового актива. Одобрение листинга — важный регуляторный этап, но трейдерам следует дождаться вступления в силу документов S-1, прежде чем считать эти продукты доступными.
Neutral
Одобрение SEC — важный шаг на пути к появлению на рынке ETF с тройным плечом на Bitcoin и Ether, но оно не разрешает немедленно начать торги. Запуск фондов невозможен, пока их регистрационные заявления S-1 не вступят в силу, а SEC не назвала никаких сроков. Поэтому непосредственное влияние на спотовый спрос на BTC и ETH, цены или стабильность рынка, вероятно, будет ограниченным.
Если эти продукты в итоге начнут торговаться, они могут сделать доступ к криптовалютной позиции с плечом проще через обычные брокерские счета и привлечь краткосрочную торговую активность. Аналогичные продукты с плечом обычно интересуют активных трейдеров, однако ежедневная ребалансировка означает, что они рассчитаны на достижение доходности за один день, а не на получение долгосрочных кратных результатов. На волатильных или боковых рынках эффект сложного процента и снижение стоимости из-за волатильности могут уменьшать их стоимость, а плечо способно увеличивать как убытки, так и прибыль.
Пока трейдеры, скорее всего, будут воспринимать это решение как сигнал в сфере регулирования и развития продуктов, а не как прямой рыночный катализатор. Следующий ключевой показатель — станет ли SEC считать документы S-1 вступившими в силу и когда именно. При последующей оценке влияния на рынок также следует учитывать объёмы торгов, потоки средств в фонды, волатильность BTC и ETH, позиции на рынке фьючерсов и фактический спрос на эти продукты. Само по себе одобрение не задаёт устойчивого восходящего или нисходящего направления.