SEC godkänner noteringen av Volatility Shares 3x Bitcoin- och Ether-ETF:er
USA:s Securities and Exchange Commission har godkänt en regeländring för Cboe BZX som gör det möjligt för Volatility Shares att notera sex börshandlade produkter med tredubbel hävstång, däribland de föreslagna 3x Bitcoin-ETF:en BITH och 3x Ether-ETF:en ETHK. Bitcoin- och Ether-ETF:erna med 3x hävstång handlas ännu inte: SEC måste först godkänna deras registreringsanmälningar på Form S-1, och ingen tidsplan för granskningen eller lanseringsdag har meddelats.
Fonderna skulle följa terminsbaserade jämförelseindex i stället för att inneha Bitcoin eller Ether direkt. De siktar på att ge tre gånger jämförelseindexets dagliga avkastning och återställer hävstången varje dag. Det kan förstärka kortsiktiga vinster och förluster, samtidigt som ränta-på-ränta-effekter och volatilitetsförluster kan göra att den långsiktiga avkastningen avviker från tre gånger den underliggande tillgångens avkastning. Noteringsgodkännandet är ett regulatoriskt delmål, men handlare bör invänta att S-1-anmälningarna träder i kraft innan de betraktar produkterna som tillgängliga.
Neutral
SEC:s godkännande är ett betydelsefullt steg mot att lansera 3x-ETF:er för Bitcoin och Ether, men det innebär inte att handeln får inledas omedelbart. Fonderna kan inte lanseras förrän deras registreringsansökningar enligt S-1 har trätt i kraft, och SEC har inte angett någon tidsplan. Därför lär den omedelbara effekten på efterfrågan på spot-BTC och spot-ETH, priserna eller marknadsstabiliteten bli begränsad.
Om produkterna så småningom börjar handlas kan de göra hävstångsexponering mot krypto mer tillgänglig via vanliga mäklarkonton och locka till kortsiktig handelsaktivitet. Liknande hävstångsprodukter har tenderat att väcka intresse bland aktiva handlare, men den dagliga ombalanseringen innebär att de är utformade för att följa avkastningen under en dag, inte för att ge multiplar på lång sikt. På volatila eller sidledes marknader kan ränta-på-ränta-effekter och volatilitetsförslitning urholka värdet, samtidigt som hävstång kan förstärka förluster lika väl som vinster.
För närvarande lär handlare snarare se beslutet som en signal om reglering och produktutveckling än som en direkt marknadskatalysator. Nästa viktiga indikator är om och när SEC gör S-1-ansökningarna gällande. En senare bedömning av marknadspåverkan bör också ta hänsyn till handelsvolymer, fondflöden, volatiliteten i BTC och ETH, positioneringen på terminsmarknaden och hur produkterna faktiskt tas emot. Godkännandet i sig fastställer ingen ihållande hausse- eller baisseinriktning.