SEC อนุมัติการจดทะเบียน ETF Bitcoin และ Ether แบบ 3x ของ Volatility Shares
คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) อนุมัติการแก้ไขกฎของ Cboe BZX ซึ่งเปิดทางให้ Volatility Shares จดทะเบียนผลิตภัณฑ์ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่มีเลเวอเรจสามเท่าจำนวน 6 รายการ รวมถึง ETF บิตคอยน์ 3x ที่เสนอใช้ชื่อ BITH และ ETF อีเธอร์ 3x ชื่อ ETHK ขณะนี้ ETF บิตคอยน์และอีเธอร์ 3x ยังไม่เริ่มซื้อขาย โดย SEC ต้องประกาศให้เอกสารจดทะเบียน Form S-1 ของผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีผลบังคับใช้ก่อน และยังไม่มีการประกาศกรอบเวลาการพิจารณาหรือวันเปิดตัว
กองทุนจะอ้างอิงดัชนีชี้วัดที่อิงกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แทนการถือครองบิตคอยน์หรืออีเธอร์โดยตรง โดยมีเป้าหมายให้ผลตอบแทนรายวันเป็นสามเท่าของดัชนีชี้วัด และปรับระดับเลเวอเรจใหม่ทุกวัน วิธีนี้อาจขยายทั้งกำไรและขาดทุนในระยะสั้น ขณะที่ผลของการทบต้นและการลดทอนผลตอบแทนจากความผันผวนอาจทำให้ผลการดำเนินงานระยะยาวแตกต่างจากสามเท่าของผลตอบแทนสินทรัพย์อ้างอิง การอนุมัติให้จดทะเบียนถือเป็นหมุดหมายด้านกฎระเบียบ แต่ผู้ซื้อขายควรรอให้เอกสาร S-1 มีผลบังคับใช้ก่อนถือว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้พร้อมให้ซื้อขาย
Neutral
การอนุมัติของ SEC ถือเป็นก้าวสำคัญในการนำ ETF Bitcoin และ Ether แบบเลเวอเรจ 3 เท่าออกสู่ตลาด แต่ไม่ได้อนุญาตให้เริ่มซื้อขายได้ทันที กองทุนยังเปิดตัวไม่ได้จนกว่าเอกสารแจ้งการจดทะเบียน S-1 จะมีผลบังคับใช้ และ SEC ยังไม่ได้กำหนดกรอบเวลาไว้ ดังนั้น ผลกระทบในทันทีต่ออุปสงค์ BTC และ ETH ในตลาดสปอต ราคา หรือเสถียรภาพของตลาดจึงน่าจะมีจำกัด
หากผลิตภัณฑ์เหล่านี้เริ่มซื้อขายได้ในที่สุด ก็อาจช่วยให้เข้าถึงการลงทุนในคริปโทฯ แบบมีเลเวอเรจผ่านบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไปได้ง่ายขึ้น และดึงดูดกิจกรรมการซื้อขายระยะสั้น ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจที่คล้ายกันมักได้รับความสนใจจากนักเทรดที่ซื้อขายอย่างคล่องตัว แต่การปรับสมดุลรายวันหมายความว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ออกแบบมาเพื่อมุ่งให้ได้ผลตอบแทนในกรอบหนึ่งวัน ไม่ใช่ผลตอบแทนทวีคูณในระยะยาว ในตลาดที่ผันผวนหรือเคลื่อนไหวออกข้าง ผลของการทบต้นและการลดทอนมูลค่าจากความผันผวนอาจทำให้มูลค่าลดลง ขณะที่เลเวอเรจสามารถขยายทั้งผลขาดทุนและผลกำไรได้
ในตอนนี้ นักเทรดมีแนวโน้มจะมองการตัดสินใจนี้เป็นสัญญาณด้านกฎระเบียบและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ มากกว่าจะเป็นปัจจัยกระตุ้นตลาดโดยตรง ตัวชี้วัดสำคัญถัดไปคือ SEC จะทำให้เอกสาร S-1 มีผลบังคับใช้หรือไม่ และเมื่อใด การประเมินผลกระทบต่อตลาดในภายหลังควรพิจารณาปริมาณการซื้อขาย กระแสเงินทุนของกองทุน ความผันผวนของ BTC และ ETH สถานะในตลาดฟิวเจอร์ส และการตอบรับผลิตภัณฑ์จริงด้วย การอนุมัติเพียงอย่างเดียวไม่ได้ชี้ว่าตลาดจะเป็นขาขึ้นหรือขาลงอย่างต่อเนื่อง