ایس ای سی نے Volatility Shares کے 3x بٹ کوائن اور ایتھر ETFs کی لسٹنگ کی منظوری دے دی
امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) نے Cboe BZX کے ایک ضابطے میں ترمیم کی منظوری دے دی ہے، جس کے تحت Volatility Shares کو تین گنا لیوریج والی چھ ایکسچینج ٹریڈڈ مصنوعات لسٹ کرنے کی اجازت ہوگی۔ ان میں مجوزہ 3x Bitcoin ETF، BITH، اور 3x Ether ETF، ETHK شامل ہیں۔ 3x Bitcoin اور Ether ETFs کی ٹریڈنگ ابھی شروع نہیں ہوئی: SEC کو پہلے ان کے Form S-1 رجسٹریشن بیانات مؤثر قرار دینے ہوں گے، اور جائزے کی مدت یا آغاز کی تاریخ کا اعلان نہیں کیا گیا۔
یہ فنڈز Bitcoin یا Ether براہِ راست رکھنے کے بجائے فیوچرز پر مبنی بینچ مارکس کی پیروی کریں گے۔ ان کا ہدف بینچ مارک کے یومیہ منافع سے تین گنا منافع دینا ہے، اور لیوریج ہر روز دوبارہ مقرر کی جائے گی۔ اس سے قلیل مدتی منافع اور نقصان دونوں بڑھ سکتے ہیں، جبکہ مرکب اثر اور اتار چڑھاؤ کے باعث قدر میں کمی طویل مدتی کارکردگی کو بنیادی اثاثے کے منافع سے تین گنا ہونے سے مختلف بنا سکتی ہے۔ لسٹنگ کی منظوری ایک اہم ضابطہ جاتی پیش رفت ہے، لیکن ٹریڈرز کو ان مصنوعات کو دستیاب سمجھنے سے پہلے S-1 کے مؤثر ہونے کا انتظار کرنا چاہیے۔
Neutral
SEC کی منظوری 3x Bitcoin اور Ether ETFs کو مارکیٹ میں لانے کی جانب ایک اہم قدم ہے، لیکن اس سے فوری طور پر ٹریڈنگ کی اجازت نہیں ملتی۔ فنڈز اس وقت تک شروع نہیں ہو سکتے جب تک ان کے S-1 رجسٹریشن بیانات مؤثر نہ ہو جائیں، اور SEC نے کوئی مدت نہیں بتائی۔ اس لیے اس کا اسپاٹ BTC اور ETH کی طلب، قیمتوں یا مارکیٹ کے استحکام پر فوری اثر محدود رہنے کا امکان ہے۔
اگر یہ مصنوعات بالآخر ٹریڈنگ شروع کرتی ہیں تو یہ عام بروکریج اکاؤنٹس کے ذریعے لیوریج کے ساتھ کرپٹو میں سرمایہ کاری کو زیادہ قابلِ رسائی بنا سکتی ہیں اور قلیل مدتی ٹریڈنگ کی سرگرمی کو راغب کر سکتی ہیں۔ اسی نوعیت کی لیوریجڈ مصنوعات فعال ٹریڈرز کی دلچسپی حاصل کرتی رہی ہیں، لیکن ان کی روزانہ ری سیٹنگ کا مطلب ہے کہ انہیں ایک دن کے منافع کو ہدف بنانے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، طویل مدتی منافع کے کئی گنا کے لیے نہیں۔ اتار چڑھاؤ والی یا ایک ہی حد میں رہنے والی مارکیٹوں میں مرکب اثرات اور اتار چڑھاؤ سے ہونے والی قدر میں کمی نقصان پہنچا سکتی ہے، جبکہ لیوریج منافع کے ساتھ ساتھ خسارے کو بھی بڑھا سکتی ہے۔
فی الحال، ٹریڈرز کے اس فیصلے کو براہِ راست مارکیٹ محرک کے بجائے ضابطہ کاری اور مصنوعات کی تیاری کے اشارے کے طور پر دیکھنے کا زیادہ امکان ہے۔ اگلا اہم اشارہ یہ ہوگا کہ SEC S-1 دستاویزات کو مؤثر کب قرار دیتا ہے، یا دیتا بھی ہے یا نہیں۔ مارکیٹ پر اثرات کے کسی بھی بعد کے جائزے میں ٹریڈنگ کے حجم، فنڈز کی آمد و رفت، BTC اور ETH کے اتار چڑھاؤ، فیوچرز مارکیٹ میں پوزیشننگ اور مصنوعات کو حقیقتاً ملنے والی پذیرائی کو بھی مدِنظر رکھنا چاہیے۔ صرف منظوری سے کسی پائیدار تیزی یا مندی کی سمت کا تعین نہیں ہوتا۔