SEC разрешит создание паев в натуральной форме для ETF на Bitcoin и Ethereum
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) рассматривает поправки в проспекты пяти спотовых крипто-ETF, котирующихся на Cboe BZX, для разрешения создания и выкупа паёв натуральным способом. Заявки охватывают ARK 21Shares Bitcoin ETF, 21Shares Core Ethereum ETF, WisdomTree Bitcoin Fund, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund и Fidelity Ethereum Fund. Создание паёв натуральным способом позволяет уполномоченным участникам напрямую передавать или получать биткойны (BTC) или эфир (ETH) от фондов. Этот механизм снижает торговые издержки, сокращает спреды и предлагает потенциальную налоговую эффективность. Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт рассматривает этот шаг как положительное операционное улучшение. В случае одобрения изменение выровняет крипто-ETF с традиционными товарными ETF, улучшит управление ликвидностью и снизит нагрузку на баланс маркет-мейкеров. Трейдерам следует внимательно следить за одобрением SEC, так как это может дополнительно стимулировать институциональный спрос и повысить эффективность рынка в Bitcoin и Ethereum ETF.
Bullish
Одобрение создания паёв в натуральном виде для ETF на Bitcoin и Ethereum устраняет операционные узкие места и приводит эти продукты в соответствие с устоявшимися ETF на сырьевые товары и акции. В краткосрочной перспективе снижение торговых издержек и сужение спредов между ценами покупки и продажи могут увеличить объемы и стабилизировать цены, поскольку маркет-мейкеры эффективнее управляют запасами. В среднесрочной и долгосрочной перспективе улучшение управления ликвидностью, налоговая эффективность и снижение требований к капиталу для уполномоченных участников, вероятно, привлекут больше институционального спроса. Все эти факторы вместе поддерживают бычий прогноз как для BTC, так и для ETH.