SEC повышает лимит опционов Bitcoin ETF и одобряет создание в натуральной форме
4 августа 2025 года SEC повысила лимит позиций по единичным контрактам для опционных Bitcoin ETF с 25 000 до 250 000 контрактов. Это изменение касается ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, но не затрагивает Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) Fidelity. Десятикратное увеличение позволяет IBIT использовать покрытые коллы и другие продвинутые опционы. Грег Чиполаро, глава исследований в NYDIG, отмечает, что такие стратегии могут снижать волатильность Bitcoin, делая ETF более привлекательным для институциональных инвесторов и стимулируя спрос на спотовом рынке. SEC также одобрила создание и погашение ETF криптовалютами in-kind, что позволяет участникам обменивать реальные монеты вместо наличных. В настоящий момент необходимую инфраструктуру имеют лишь Jane Street и Virtu; другим потребуется партнерство или приобретения для конкуренции. Ожидается улучшение арбитража, повышение ликвидности и увеличение опционной активности на рынке Bitcoin ETF. В целом, эти регуляторные изменения отражают зрелость рынка ETF, повышая лимиты опционов и внедряя in-kind механизмы, что способствует снижению волатильности, укреплению институциональных потоков и позитивной динамике торговли Bitcoin.
Bullish
Увеличение лимита опционов Bitcoin ETF в десять раз и одобрение создания in-kind снижает волатильность и улучшает доступ для институциональных инвесторов. В краткосрочной перспективе трейдеры могут ожидать увеличения активности опционов, сужения спредов и улучшения арбитража. В долгосрочной перспективе более низкая волатильность и оптимизированные процессы создания/погашения поддерживают устойчивые институциональные вливания. Эти факторы вместе обеспечивают бычий прогноз для Bitcoin.