SEC, 상원이 클리어리티(Clarity) 법안을 막는 가운데 암호화폐 규정을 연기
미국 SEC는 첫 번째 SEC 암호화폐 규정(룰) 제안에 대해 표결하기로 예정된 공개 회의를 취소했습니다. 당국은 “예기치 못한 일정 문제”를 이유로 들었으며 대체 날짜는 발표하지 않았습니다.
해당 SEC 암호화폐 규정 회의에서는 특정 토큰 모금(펀드레이징)에 대해 맞춤형 “오퍼링 레짐(offering regime)”과 면제 조항을 검토할 예정이었고, 이는 전통적인 증권 등록에 대한 의존도를 잠재적으로 낮출 수 있었습니다. 회의가 취소되면서 이 제안은 그 일정대로 공지 의견수렴(public comment) 단계로 넘어가지 못하게 됐습니다.
이번 지연은 미국 상원이 Clarity Act를 진전시키지 못한 채 5주간의 휴회에 들어간 뒤 발생했습니다. SEC 의장 폴 아킨스는 앞서 법안이 멈출 경우, 규모 기반 세이프 하버(size-based safe harbors) 같은 개념과 추가적인 혁신 면제(innovation exemption) 등 더 폭넓은 가이던스를 낼 수 있다고 말한 바 있습니다. 다만 해당 면제는 아직 진행 중입니다.
한편 CFTC는 8월 20일 “Crypto’s Regulatory Evolution: From Uncertainty to Clarity”를 주제로 규제 자문 성격의 Innovation Advisory Committee 회의를 계획하고 있으며, 이는 규정 제정 과정(rulemaking)이 아닙니다.
트레이더 입장에서는 SEC의 암호화폐 규정 회의 취소로 단기적으로 규제 타이밍에 불확실성이 커져, 투자계약(investment contracts)으로 취급될 수 있는 토큰의 리스크 프리미엄이 높은 수준을 유지할 수 있습니다.
Neutral
두 업데이트 모두의 공통된 관점은 SEC의 암호화폐 규정 관련 회의가 취소된 것은 암호화폐 규제 방향 자체에 대한 실질적 변화라기보다는 타이밍 측면의 차질이라는 것입니다. 맞춤형 토큰 제공(오퍼링) 제도에 대한 제안이 예정대로 공개 의견수렴 단계에 도달하지 못할 가능성이 있어, SEC의 컴플라이언스 기대치에 대한 불확실성은 계속될 수 있습니다.
단기적으로는 투자계약(investment contracts)으로 볼 수 있는 토큰을 중심으로 트레이더들이 규제 리스크를 상향 재가격화할 수 있으며, 이로 인해 헤드라인(기사 제목) 중심의 변동성이 커질 수 있습니다. 장기적으로는 계류 중인 Clarity Act로 인한 입법 지연이 빠르고 포괄적인 명확성의 가능성을 낮추지만, SEC 의장 애킨스(Atkins)의 이전 가이던스는 기관이 여전히 어떤 프레임워크를 향해 작업 중임을 시사합니다.
한편 CFTC의 8월 20일 자문 세션은 규정 제정(rulemaking)이 아니어서, 단기 가격 리스크를 직접적으로 해소할 가능성은 낮습니다. 전반적으로는 특정 코인에 연동된 즉각적인 강세(bullish) 또는 약세(bearish) 방향 전환을 촉발하기보다는 변동성이 높은 상태를 유지하게 될 가능성이 더 큽니다.