SEC เลื่อนกฎคริปโท ขณะที่วุฒิสภายืดเวลาการพิจารณา Clarity Act
สำนักงาน ก.ล.ต.สหรัฐ (SEC) ยกเลิกการประชุมสาธารณะตามกำหนดที่คาดว่าจะลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับข้อเสนอกรอบกฎเกณฑ์คริปโตฉบับแรกของ SEC การอ้างเหตุผลของหน่วยงานคือ “ปัญหาการจัดตารางที่ไม่คาดคิด” และไม่ได้ประกาศวันทดแทน
การประชุมด้านกฎเกณฑ์คริปโตของ SEC จะพิจารณา “ระบอบการเสนอขาย” ที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละกรณี รวมถึงข้อยกเว้นสำหรับการระดมทุนด้วยโทเคนบางประเภท ซึ่งอาจช่วยลดการพึ่งพาการขึ้นทะเบียนหลักทรัพย์แบบเดิมได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อยกเลิกการประชุมแล้ว ข้อเสนอนี้ก็จะไม่เดินหน้าตามไทม์ไลน์ดังกล่าวสู่ขั้นตอนการรับฟังความคิดเห็นสาธารณะ
ความล่าช้าครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากวุฒิสภาสหรัฐฯ ออกไปพัก 5 สัปดาห์โดยไม่ผ่านความคืบหน้าใดๆ ต่อ Clarity Act ประธาน SEC อย่าง Paul Atkins เคยกล่าวไว้ก่อนหน้านี้ว่า หากร่างกฎหมายชะงัก อาจมีการออกแนวทางที่ครอบคลุมขึ้นได้ โดยรวมถึงแนวคิดอย่างเขตปลอดภัย (safe harbors) ตามขนาด และข้อยกเว้นเพื่อนวัตกรรมเพิ่มเติมที่ยังอยู่ระหว่างดำเนินการ
แยกกัน CFTC วางแผนจัดประชุมของคณะกรรมการที่ปรึกษาด้านนวัตกรรมในวันที่ 20 สิงหาคม หัวข้อ “วิวัฒนาการด้านการกำกับดูแลของคริปโต: จากความไม่แน่นอนไปสู่ความชัดเจน” ซึ่งไม่ใช่กระบวนการกำหนดกฎ
สำหรับผู้เทรด การยกเลิกการประชุมกฎคริปโตของ SEC ทำให้เกิดความไม่แน่นอนด้านเวลาการกำกับดูแลในระยะสั้นเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้ส่วนเพิ่มความเสี่ยง (risk premia) สำหรับโทเคนที่อาจถูกมองว่าเป็นสัญญาการลงทุนยังคงอยู่ในระดับสูง
Neutral
ฉันทามติจากทั้งสองอัปเดตคือ การยกเลิกการประชุมกฎคริปโตของ ก.ล.ต. สหรัฐ (SEC) เป็นเพียงปัญหาเรื่อง “จังหวะเวลา” มากกว่าการเปลี่ยนทิศทางของการกำกับดูแลคริปโตอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากข้อเสนอสำหรับกรอบการเสนอขายโทเคนแบบเฉพาะเจาะจงจะยังไม่ทันเข้าสู่ขั้นตอนรับฟังความคิดเห็นสาธารณะตามกำหนด ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความคาดหวังด้านการปฏิบัติตามของ SEC จึงอาจยังคงอยู่
ในระยะสั้น ผู้เทรดอาจปรับ “ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ” ขึ้น โดยเฉพาะกับโทเคนที่อาจถูกมองว่าเป็นสัญญาการลงทุน ซึ่งจะนำไปสู่ความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยข่าวพาดหัว ในระยะยาว ความล่าช้าทางกฎหมายจาก Clarity Act ที่ติดค้างอยู่ ทำให้โอกาสที่จะได้ความชัดเจนอย่างรวดเร็วและครอบคลุมลดลง แต่คำแนะนำก่อนหน้าของประธาน SEC อย่าง Atkins สื่อว่าหน่วยงานยังคงทำงานเพื่อจัดทำกรอบกำกับ
ส่วนการประชุมให้คำแนะนำของ CFTC ในวันที่ 20 สิงหาคมนั้นไม่ใช่การออกกฎ (rulemaking) จึงมีโอกาสน้อยที่จะช่วยคลี่คลายความเสี่ยงด้านราคาที่จะเกิดขึ้นในช่วงสั้นๆ โดยตรง โดยรวมแล้ว ผลกระทบสุทธิ “มีแนวโน้ม” จะทำให้ความผันผวนอยู่ในระดับสูงต่อไป มากกว่าจะทำให้เกิดการเคลื่อนไหวเชิงทิศทางแบบขาขึ้นหรือขาลงทันทีที่ผูกกับเหรียญใดเหรียญหนึ่งโดยเฉพาะ