SEC kripto kuralını erteledi; Senato Clarity Yasası’nı sürüncemede bırakıyor
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), SEC’nin kriptoya ilişkin ilk kural önerisiyle ilgili oylama yapılacak olan planlı açık toplantıyı iptal etti. Kurum, “öngörülmeyen bir programlama sorunu” gerekçesini gösterdi ve yerine gelecek tarihi açıklamadı.
SEC’nin kripto kural toplantısında, bazı tokenla fon toplama süreçleri için uyarlanmış bir “ihale/arz rejimi” ve muafiyetlerin ele alınması bekleniyordu; bu da geleneksel menkul kıymet tesciline olan ihtiyacı azaltabilir. Toplantının iptal edilmesiyle, öneri bu takvim içinde kamuya açık görüş aşamasına ilerlemeyecek.
Gecikme, ABD Senatosunun Clarity Act’i ilerletmeden beş haftalık bir tatile çıkmasından sonra geldi. SEC Başkanı Paul Atkins daha önce, tasarı tıkanırsa boyut temelli safe harbor’lar gibi kavramlar ve hâlâ geliştirilmekte olan ek bir yenilik muafiyeti dahil olmak üzere daha geniş kapsamlı rehberlik yayınlanabileceğini söylemişti.
Ayrı olarak, CFTC 20 Ağustos’ta “Kripto’nun düzenleyici evrimi: Belirsizlikten açıklığa” başlıklı bir toplantı için Yenilik Danışma Komitesi’ni planlıyor; bu, bir kural yapım süreci değil.
Yatırımcılar/işlem yapanlar açısından SEC’nin kripto kural toplantısının iptali, yakın vadede düzenleyici zamanlamaya ilişkin belirsizliği artırıyor; bu da yatırım sözleşmesi olarak değerlendirilebilecek tokenlar için risk primi seviyelerinin yüksek kalmasına neden olabilir.
Neutral
Her iki güncellemenin de ortak görüşü, SEC’nin kripto kuralları toplantısının iptal edilmesinin kripto regülasyonunun yönünde esaslı bir değişiklikten çok bir zamanlama aksaması olduğudur. Özel bir token arz rejimine ilişkin teklif, planlandığı şekilde kamuoyu görüşü aşamasına ulaşamayacağı için SEC’nin uyum beklentilerine dair belirsizlik sürebilir.
Kısa vadede, yatırımcılar özellikle yatırım sözleşmesi olarak görülebilecek tokenlar için düzenleyici riski yukarı yönlü yeniden fiyatlayabilir; bu da manşet kaynaklı oynaklığa yol açabilir. Uzun vadede, tıkanan Clarity Act nedeniyle yaşanan yasama gecikmesi hızlı ve kapsamlı bir netliğin olasılığını azaltır; ancak SEC başkanı Atkins’in önceki rehberi, ajansın hâlâ bir çerçeveye doğru çalıştığını gösteriyor.
Bu arada CFTC’nin 20 Ağustos’taki danışma oturumu kural koyma (rulemaking) niteliğinde değil; bu nedenle yakın vadeli fiyatlama riskini doğrudan çözme olasılığı daha düşüktür. Genel olarak net etki, belirli bir coine bağlı anlık ve güçlü bir yükseliş ya da düşüş yönlü hareket tetiklemekten ziyade oynaklığın yüksek kalmasına daha çok yol açabilir.