SEC نے کرپٹو کے لیے اصول مؤخر کر دیا، جبکہ سینیٹ Clarity Act کو روکے ہوئے ہے

امریکی SEC نے ایک طے شدہ اوپن میٹنگ منسوخ کر دی ہے جس میں اس کی پہلی SEC کرپٹو رول تجویز پر ووٹنگ ہونی تھی۔ ایجنسی نے “غیر متوقع شیڈولنگ مسئلے” کا حوالہ دیا اور متبادل تاریخ کا اعلان نہیں کیا۔ SEC کی کرپٹو رول میٹنگ میں بعض ٹوکن فنڈ ریزنگ کے لیے ایک حسبِ ضرورت “آفرنگ ریجیم” اور چھوٹوں (exemptions) پر غور ہونا تھا، جس سے ممکنہ طور پر روایتی سیکیورٹیز کی رجسٹریشن پر انحصار کم ہو سکتا تھا۔ میٹنگ منسوخ ہونے کے باعث یہ تجویز اس ٹائم لائن کے مطابق پبلک کمینٹ مرحلے تک نہیں پہنچے گی۔ یہ تاخیر اس کے بعد ہوئی ہے کہ امریکی سینیٹ پانچ ہفتوں کی بریک کے لیے چلا گیا مگر Clarity Act کو آگے نہیں بڑھایا۔ SEC کے چیئر Paul Atkins نے پہلے کہا تھا کہ اگر بل اٹک جائے تو وسیع رہنمائی جاری کی جا سکتی ہے، جس میں سائز بیسڈ سیف ہاربرز اور ایک اضافی انوویشن ایکسیمپشن جیسے تصورات شامل ہو سکتے ہیں، جو ابھی بھی زیرِ عمل ہے۔ الگ سے، CFTC 20 اگست کو “Crypto’s Regulatory Evolution: From Uncertainty to Clarity” کے موضوع پر Innovation Advisory Committee کی ایک ایڈوائزری میٹنگ کرنے کا ارادہ رکھتی ہے، جو کہ کسی رول میکنگ کا عمل نہیں ہے۔ تاجروں کے لیے، SEC کی کرپٹو رول میٹنگ منسوخی سے قریبی مدت میں ریگولیٹری ٹائمنگ کے حوالے سے غیر یقینی بڑھتی ہے، جو اُن ٹوکنز کے لیے رسک پریمیم کو بلند رکھنے کا باعث بن سکتی ہے جنہیں ممکنہ طور پر سرمایہ کاری کے معاہدے (investment contracts) سمجھا جا سکتا ہے۔
Neutral
دونوں اپڈیٹس کی مشترکہ رائے یہ ہے کہ SEC کے کرپٹو رولز اجلاس کی منسوخی کو ضابطہ جاتی سمت میں کوئی بنیادی تبدیلی نہیں بلکہ محض وقت (ٹائمنگ) کا جھٹکا سمجھا جا رہا ہے۔ چونکہ موزوں/ٹیلرڈ ٹوکن آفرنگ ریجائم کے لیے مجوزہ اقدام شیڈول کے مطابق پبلک کمنٹ مرحلے تک نہیں پہنچ پائے گا، اس لیے SEC کی تعمیل (کمپلیانس) سے متعلق توقعات کے حوالے سے غیر یقینی برقرار رہ سکتی ہے۔ قریب المدت میں تاجر ریگولیٹری رسک کو اوپر کی طرف ری پرائس کر سکتے ہیں، خصوصاً ان ٹوکنز کے لیے جو ممکنہ طور پر انویسٹمنٹ کنٹریکٹس کے طور پر دیکھے جا سکتے ہیں، جس کے نتیجے میں ہیڈ لائنز سے چلنے والی اتار چڑھاؤ (وَولاٹیلٹی) بڑھ سکتی ہے۔ طویل مدت میں، stalled Clarity Act کی وجہ سے قانون سازی میں تاخیر تیزی سے اور مکمل واضحیت کے امکان کو کم کرتی ہے، تاہم SEC چیئر اٹکنز کی پہلے دی گئی رہنمائی یہ اشارہ دیتی ہے کہ ادارہ پھر بھی کسی فریم ورک کی طرف کام کر رہا ہے۔ دریں اثنا، CFTC کا 20 اگست والا ایڈوائزری سیشن رول میکنگ نہیں ہے، اس لیے یہ غالباً قریب المدت پرائسنگ رسک کو براہ راست حل نہیں کرے گا۔ مجموعی طور پر، امکان زیادہ ہے کہ وولاٹیلٹی بلند ہی رہے، بجائے اس کے کہ کسی مخصوص سکے سے جڑی ہوئی فوری بُلش یا بیرش سمت میں واضح تبدیلی آ جائے۔