Vorsitzende der SEC und der CFTC vereinen sich, um die US-Kryptoregeln zu klären und inländische Märkte zu fördern
SEC-Vorsitzender Paul Atkins und der neu bestätigte CFTC-Vorsitzende Mike Selig signalisierten eine koordinierte US-Kryptoaufsicht mit dem Ziel, Zuständigkeitsgrenzen zu klären und regulatorische Unsicherheit zu verringern. Bei einer öffentlichen Veranstaltung am 29. Januar und im Vorfeld von Senatsberatungen erklärten beide, die SEC werde weiterhin kryptoaktivitäten im Zusammenhang mit Wertpapieren (einschließlich tokenisierter Wertpapiere) regulieren, während die CFTC die Autorität über wichtige digitale Rohstoffe wie BTC und ETH beibehalten werde. Die CFTC beabsichtigt, einer „Commonsense Crypto Asset Taxonomy“ beizutreten, um Nicht-Wertpapier-Assets (digitale Rohstoffe, Sammlerstücke und Blockchain-Tools) zu identifizieren. Selig schlug interimistische „gemeinsam erarbeitete“ Regeln mit der SEC vor, bevor formelle Gesetzgebung erfolgt, und skizzierte eine CFTC-Kryptoagenda: Regeln für tokenisierte Sicherheiten, Anreize dafür, dass nachhaltige Kontrakte und Derivate in die US-Märkte zurückkehren, Safe-Harbor-Schutz für Softwareentwickler, eine Kategorie für designated contract markets (DCM) für Retail-Leverage-/Margin-Krypto-Handel und formelle Regeln für Event-/Prediction-Kontrakte. Atkins betonte, die SEC werde sich innerhalb der Grenzen des Kongresses auf Wertpapiere konzentrieren, und spielte Stablecoins als unmittelbare SEC-Priorität herunter, da der Kongress in diesem Bereich bereits vorangeschritten sei. Beide Vorsitzenden stellten die Initiative als legislativen und regulatorischen Neuanfang dar, um die Abwanderung von Innovationen ins Ausland zu verringern und frühere Überschneidungen zwischen den Behörden zu klären. Händler sollten die kommenden Ergebnisse der Senatsausschüsse und den öffentlichen Harmonisierungsvorstoß beobachten, um Hinweise auf Zuständigkeiten, Produktgenehmigungen (tokenisierte Wertpapiere, Spotmarktregeln), mögliche Verschiebungen beim Marktzugang, Compliance-Kosten und den Zeitplan für interimistische oder formelle Regeln zu erhalten, die Liquidität und Derivateflüsse beeinflussen könnten.
Neutral
Die Koordination zwischen SEC und CFTC sowie die vorgeschlagene interimistische Regelsetzung verringern regulatorische Unsicherheit, was generell die Onshore-Produktentwicklung und Marktinfrastruktur unterstützt. Eine geklärte Zuständigkeit und mögliche formelle Regeln für tokenisierte Wertpapiere, Spotmärkte und benannte Retail-DCMs könnten den langfristigen Marktzugang und die Liquidität verbessern. Konkrete, marktbewegende Details (genauer Regeltext, Zeitpläne oder Zulassungen von Firmen) bleiben jedoch unsicher und hängen vom Kongress sowie von der Regelsetzung der Behörden ab. Stablecoins wurden von der SEC depriorisiert, wodurch kurzfristige Schocks begrenzt werden. Insgesamt ist kurzfristig eine neutrale Kursentwicklung der genannten Assets (BTC, ETH) zu erwarten, da Händler die verbesserte regulatorische Klarheit gegen die unsichere Umsetzungszeit abwägen; langfristig könnte die Wirkung moderat bullisch sein, wenn Regeln Compliance-Hürden deutlich senken und Offshore-Volumina an Land ziehen.