I presidenti della SEC e della CFTC si uniscono per chiarire le regole crypto USA e favorire i mercati nazionali
Il presidente della SEC Paul Atkins e il neo confermato presidente della CFTC Mike Selig hanno segnalato una supervisione coordinata delle crypto negli Stati Uniti volta a chiarire i confini di giurisdizione e ridurre l'incertezza regolamentare. Parlando in un evento pubblico il 29 gennaio e in vista delle revisioni del Senato, entrambi i funzionari hanno dichiarato che la SEC continuerà a regolamentare le attività cripto correlate ai titoli (inclusi i titoli tokenizzati), mentre la CFTC manterrà l'autorità sulle principali commodity digitali come BTC e ETH. La CFTC intende aderire a una “Taxonomia degli Asset Crypto di Senso Comune” per identificare gli asset non considerati titoli (commodity digitali, collezionabili e strumenti blockchain). Selig ha proposto regole interinali “co-redatte” con la SEC prima di una legislazione formale e ha delineato un'agenda cripto della CFTC: regole sul collateral tokenizzato, incentivi per contratti sostenibili e per il ritorno dei derivati nei mercati USA, tutele di safe-harbor per sviluppatori di software, una categoria di mercato di contratti designata (DCM) per il trading retail con leva/margine in cripto, e regole formali per contratti su eventi/predizioni. Atkins ha sottolineato che la SEC si concentrerà sui titoli nei limiti del Congresso e ha minimizzato le stablecoin come priorità immediata della SEC, osservando che il Congresso ha già avanzato su quel tema. Entrambi i presidenti hanno inquadrato lo sforzo come un reset legislativo e regolamentare per ridurre la fuga di innovazione all'estero e chiarire la precedente sovrapposizione tra le agenzie. I trader dovrebbero monitorare gli esiti dei comitati del Senato e lo sforzo pubblico di armonizzazione per segnali su giurisdizione, approvazioni di prodotto (titoli tokenizzati, regole per i mercati spot), possibili cambiamenti nell'accesso al mercato, costi di conformità e il calendario per regole interinali o formali che potrebbero influenzare liquidità e flussi di derivati.
Neutral
Il coordinamento tra la SEC e la CFTC e la proposta di regolamentazione provvisoria riducono l'incertezza normativa, il che è generalmente favorevole allo sviluppo di prodotti onshore e all'infrastruttura di mercato. Una giurisdizione chiarita e potenziali regole formali per titoli tokenizzati, mercati spot e DCM retail designati potrebbero migliorare l'accesso al mercato e la liquidità nel lungo termine. Tuttavia, i dettagli immediati che possono muovere il mercato (testo esatto delle regole, tempistiche o approvazioni delle società) restano incerti e dipendono dal Congresso e dall'emanazione di regole da parte delle agenzie. La SEC ha de-prioritizzato le stablecoin, limitando lo shock a breve termine. Complessivamente, ci si aspetta un movimento dei prezzi neutro nel breve periodo per gli asset menzionati (BTC, ETH) mentre i trader valutano una maggiore chiarezza regolamentare rispetto all'incertezza dei tempi di attuazione; l'impatto a lungo termine potrebbe essere moderatamente rialzista se le regole riducono materialmente le barriere al rispetto delle norme e riportano i volumi offshore onshore.