Szefowie SEC i CFTC zjednoczeni, by wyjaśnić amerykańskie przepisy dotyczące kryptowalut i pobudzić rynki krajowe

Przewodniczący SEC Paul Atkins oraz nowo zatwierdzony przewodniczący CFTC Mike Selig dali sygnał o skoordynowanym nadzorze nad kryptowalutami w USA, mającym na celu wyjaśnienie granic jurysdykcji i zmniejszenie niepewności regulacyjnej. W wystąpieniu publicznym 29 stycznia i przed pracami Senatu obaj urzędnicy stwierdzili, że SEC będzie nadal regulować działalność kryptograficzną związaną z papierami wartościowymi (w tym tokenizowane papiery wartościowe), podczas gdy CFTC zachowa władzę nad głównymi towarami cyfrowymi, takimi jak BTC i ETH. CFTC zamierza dołączyć do „Porządnej Taksonomii Aktywów Crypto”, aby zidentyfikować aktywa niebędące papierami wartościowymi (towary cyfrowe, przedmioty kolekcjonerskie i narzędzia blockchain). Selig zaproponował tymczasowe „współtworzone” zasady z SEC przed formalnym ustawodawstwem i przedstawił agendę CFTC dotyczącą kryptowalut: zasady dotyczące tokenizowanego zabezpieczenia, zachęty dla zrównoważonych kontraktów i powrotu instrumentów pochodnych na rynki USA, ochrona safe-harbor dla programistów, kategoria designated contract market (DCM) dla detalicznego handlu z wykorzystaniem dźwigni/marginesu w kryptowalutach oraz formalne zasady dla kontraktów na wydarzenia/prognozy. Atkins podkreślił, że SEC skupi się na papierach wartościowych w granicach Kongresu i zbagatelizował stablecoiny jako bezpośredni priorytet SEC, zauważając, że Kongres już posunął się w tej kwestii. Oboje przewodniczących przedstawili wysiłek jako legislacyjny i regulacyjny reset mający zmniejszyć ucieczkę innowacji za granicę i wyjaśnić wcześniejsze nakładanie się kompetencji między agencjami. Traderzy powinni monitorować wyniki nadchodzących komisji senackich oraz publiczne działania na rzecz harmonizacji w poszukiwaniu sygnałów dotyczących jurysdykcji, zatwierdzeń produktów (tokenizowane papiery wartościowe, zasady rynku spot), możliwych zmian w dostępie do rynku, kosztów zgodności oraz harmonogramu wprowadzenia tymczasowych lub formalnych zasad, które mogą wpłynąć na płynność i przepływy instrumentów pochodnych.
Neutral
Koordynacja między SEC a CFTC oraz proponowane tymczasowe regulacje zmniejszają niepewność regulacyjną, co generalnie sprzyja rozwojowi produktów onshore i infrastrukturze rynkowej. Wyjaśniona jurysdykcja i potencjalne formalne zasady dla tokenizowanych papierów wartościowych, rynków spot i wyznaczonych detalicznych DCM mogą poprawić dostęp do rynku i płynność w dłuższym terminie. Jednak natychmiastowe, wpływające na rynek szczegóły (dokładny tekst przepisów, harmonogramy lub zatwierdzenia firm) pozostają niepewne i zależą od Kongresu oraz procesu regulacyjnego agencji. SEC zdepriorytetyzowała stablecoiny, ograniczając krótkoterminowy wstrząs. Ogólnie oczekuj neutralnego ruchu cenowego w krótkim terminie dla wspomnianych aktywów (BTC, ETH), podczas gdy traderzy ważą poprawioną klarowność regulacyjną wobec niepewności co do terminów wdrożenia; wpływ długoterminowy może być umiarkowanie byczy, jeśli zasady istotnie obniżą bariery zgodności i przeniosą wolumeny z offshore na onshore.