Presidentes da SEC e da CFTC unem-se para esclarecer as regras cripto dos EUA e impulsionar os mercados domésticos
O presidente da SEC, Paul Atkins, e o recém-confirmado presidente da CFTC, Mike Selig, sinalizaram uma supervisão coordenada das criptos nos EUA com o objetivo de esclarecer limites jurisdicionais e reduzir a incerteza regulatória. Falando em um evento público em 29 de janeiro e antes das revisões no Senado, ambos disseram que a SEC continuará a regular atividades cripto relacionadas a valores mobiliários (incluindo valores tokenizados), enquanto a CFTC manterá autoridade sobre as principais commodities digitais como BTC e ETH. A CFTC pretende aderir a uma “Taxonomia de Ativos Cripto de Senso Comum” para identificar ativos não considerados valores (commodities digitais, colecionáveis e ferramentas de blockchain). Selig propôs regras provisórias “co-redigidas” com a SEC antes de uma legislação formal e delineou uma agenda cripto da CFTC: regras sobre colateral tokenizado, incentivos para contratos sustentáveis e retorno de derivativos aos mercados dos EUA, proteções de safe-harbor para desenvolvedores de software, uma categoria de mercado de contratos designado (DCM) para negociação varejista com alavancagem/margem em cripto, e regras formais para contratos de eventos/predição. Atkins enfatizou que a SEC se concentrará em valores dentro dos limites estabelecidos pelo Congresso e minimizou as stablecoins como prioridade imediata da SEC, observando que o Congresso já avançou nessa área. Ambos os presidentes enquadraram o esforço como um reset legislativo e regulatório para reduzir a fuga de inovação para o exterior e esclarecer a sobreposição anterior entre agências. Os traders devem monitorar os desfechos dos comitês do Senado e o esforço público de harmonização por sinais sobre jurisdição, aprovações de produtos (valores tokenizados, regras para mercados à vista), possíveis mudanças no acesso ao mercado, custos de conformidade e o cronograma para regras provisórias ou formais que possam afetar liquidez e fluxos de derivativos.
Neutral
A coordenação entre a SEC e a CFTC e a proposta de regulamentação provisória reduzem a incerteza regulatória, o que geralmente é favorável ao desenvolvimento de produtos onshore e à infraestrutura de mercado. Jurisdição esclarecida e possíveis regras formais para valores tokenizados, mercados à vista e DCMs de varejo designados podem melhorar o acesso ao mercado e a liquidez no longo prazo. Contudo, especificidades imediatas que movem o mercado (texto exato da regra, cronogramas ou aprovações de empresas) permanecem incertas e dependem do Congresso e da elaboração de regras pelas agências. A SEC deu menor prioridade às stablecoins, limitando o choque de curto prazo. No geral, espere ação de preço neutra no curto prazo para os ativos mencionados (BTC, ETH) enquanto os traders ponderam a maior clareza regulatória em relação à incerteza do cronograma de implementação; o impacto de longo prazo pode ser moderadamente positivo se as regras reduzirem materialmente as barreiras de conformidade e trouxerem volumes offshore para onshore.