Голови SEC і CFTC об'єдналися, щоб прояснити правила США щодо крипто і стимулювати внутрішні ринки
Голова SEC Пол Еткінс і нещодавно затверджений голова CFTC Майк Селиг дали сигнали про координований нагляд за криптовалютами в США з метою прояснити межі юрисдикції та зменшити регуляторну невизначеність. Виступаючи на публічному заході 29 січня і напередодні розглядів у Сенаті, обидва посадовці заявили, що SEC продовжить регулювати криптодіяльність, пов'язану з цінними паперами (включно з токенізованими цінними паперами), тоді як CFTC збереже повноваження над основними цифровими товарами, такими як BTC та ETH. CFTC має намір приєднатися до «Розумної таксономії криптоактивів», щоб ідентифікувати активи, які не є цінними паперами (цифрові товари, колекційні предмети та блокчейн-інструменти). Селиг запропонував тимчасові «співавторські» правила з SEC перед ухваленням офіційного законодавства та окреслив агенду CFTC: правила для токенізованого забезпечення, стимули для сталих контрактів і повернення деривативів на ринки США, захист у формі safe-harbor для розробників програмного забезпечення, категорія designated contract market (DCM) для роздрібної торгівлі крипто з використанням плеча/маржі та формальні правила для контрактів на події/прогнози. Еткінс наголосив, що SEC зосередиться на цінних паперах у межах Конгресу й принизив статус стейблкоїнів як негайного пріоритету SEC, зазначивши, що Конгрес уже просунувся в цьому питанні. Обидва голови подали цю ініціативу як законодавчий та регуляторний перезапуск, щоб зменшити відтік інновацій за кордон і прояснити попередні накладки між агентствами. Трейдерам слід стежити за результатами комітетів Сенату та публічними зусиллями щодо гармонізації для виявлення сигналів щодо юрисдикції, схвалення продуктів (токенізовані цінні папери, правила для спотових ринків), можливих змін у доступі до ринку, витрат на комплаєнс та графіку впровадження тимчасових або формальних правил, які можуть вплинути на ліквідність і потоки деривативів.
Neutral
Координація між SEC та CFTC та запропоноване тимчасове регулювання зменшують нормативну невизначеність, що загалом сприятливо для розвитку внутрішніх (onshore) продуктів і ринкової інфраструктури. Уточнення юрисдикції та потенційні формальні правила для токенізованих цінних паперів, спотових ринків і призначених роздрібних DCM можуть покращити довгостроковий доступ до ринку та ліквідність. Однак конкретні питання, що можуть одразу вплинути на ринок (точний текст правил, терміни або затвердження фірм), все ще невизначені і залежать від Конгресу та розробки правил агентствами. SEC знизила пріоритет стейблкойнів, обмеживши короткостроковий шок. Загалом очікується нейтральна короткострокова цінова динаміка для згаданих активів (BTC, ETH), оскільки трейдери зважують поліпшену регуляторну ясність проти невизначеності щодо термінів впровадження; довгостроковий вплив може бути помірно бичачим, якщо правила суттєво знизять бар'єри відповідності та перенесуть обсяги з офшорної торгівлі на оншорну.