SEC и CFTC согласовали совместную схему разделения надзора за криптовалютами в США
SEC и CFTC подписали меморандум о взаимопонимании 11 марта с целью создания скоординированной регуляторной структуры для рынков цифровых активов США. Соглашение возлагает основную ответственность за выпуск токенов и токены, являющиеся инвестиционными контрактами, на SEC, тогда как CFTC будет контролировать торговлю на вторичных рынках цифровых товарных активов, таких как Bitcoin и Ethereum. Совместная Инициатива по Гармонизации во главе с Робертом Тепли (SEC) и Меган Тенте (CFTC) будет координировать разработку политики, соблюдение требований, применение мер, обмен данными и регулярные встречи. Агентства откроют публичные каналы для сбора отзывов отрасли. Чиновники заявили, что соглашение направлено на сокращение конфликтующих правоприменительных действий и дублирующихся требований регистрации, которые вынуждали некоторые компании уходить за границу, а также на упрощение надзора в преддверии возможного конгрессного законодательства по структуре рынка. Эта инициатива следует за предыдущими шагами координации (анонс в сентябре 2025 года и «Project Crypto» в январе 2026 года) и может включать более тесную операционную интеграцию, такую как совместные офисные помещения. Ключевые имена: председатель SEC Пол Аткинс, председатель CFTC Майкл С. Селиг. Для трейдеров: меморандум уточняет границы правоприменения между двумя агентствами, снижает регуляторную неопределённость в отношении выпуска токенов и торгов на рынке товаров, и может повлиять на расходы на листинг, хранение и соблюдение требований компаниями — факторы, которые могут повлиять на ликвидность и доступ к рынку. Основные ключевые слова: SEC, CFTC, регулирование крипто, цифровые активы, выпуск токенов, цифровые товары.
Neutral
Меморандум в первую очередь снижает регуляторную неопределённость, уточняя, какое ведомство отвечает за эмиссию токенов (SEC), а какое — за вторичный рынок цифровых товарных активов (CFTC). Для Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) заявленный надзор CFTC за торговлей на вторичных рынках является стабилизирующим сигналом: он уменьшает риск конфликтующих мер принудительного исполнения, которые могут вызвать внезапные рыночные потрясения. В то же время соглашение усиливает административную координацию и может привести к более чёткой практике преследования для эмитентов токенов, потенциально увеличивая затраты на соблюдение требований для некоторых проектов и бирж. Краткосрочное влияние: вероятно, сдержанное — рынки обычно учитывают регуляторный прогресс как повышение ясности, но конкретные действия принудительного исполнения или новые требования к регистрации могут вызвать волатильность. Долгосрочное влияние: в целом нейтральное или умеренно бычье для основных цифровых товаров (BTC, ETH), поскольку снижение юрисдикционных конфликтов и более ясные правила должны улучшить институциональное участие и ликвидность. Мелкие токены, классифицированные как ценные бумаги, могут подвергнуться негативному давлению, если они будут однозначно отнесены к правилам SEC, что увеличит бремя соблюдения и ограничит листинг. В целом новость снижает системную регуляторную неопределённость, но сама по себе не является немедленным стимулом для цен; реакция рынка будет зависеть от последующих правил, решений по принудительному исполнению и возможных законодательных инициатив.