Nagkasundo ang SEC at CFTC sa pinagsamang balangkas para paghati-hatiin ang pangangasiwa ng crypto sa Estados Unidos
Nilagdaan ng SEC at CFTC ang memorandum of understanding noong Marso 11 upang lumikha ng isang magkakasunod na regulasyong balangkas para sa mga pamilihan ng digital asset sa US. Inilalaan ng kasunduan ang pangunahing awtoridad sa pag-isyu ng token at investment-contract tokens sa SEC, habang susubaybayan ng CFTC ang secondary-market trading ng digital commodities tulad ng Bitcoin at Ethereum. Ang Joint Harmonization Initiative, na pinamumunuan nina Robert Teply ng SEC at Meghan Tente ng CFTC, ay magkokordina ng pagbuo ng polisiya, pagsunod, pagpapatupad, pagbabahagi ng datos at regular na pulong. Magbubukas ang mga ahensya ng mga pampublikong channel para sa feedback upang mangalap ng input mula sa industriya. Sinabi ng mga opisyal na layunin ng kasunduan na bawasan ang magkasalungat na enforcement actions at dobleng mga pasanin sa pagpaparehistro na nagtulak sa ilang kumpanya na ilipat sa ibang bansa at upang pasimplehin ang pangangasiwa bago ang posibleng lehislasyon ng kongreso tungkol sa istruktura ng merkado. Sinusundan ng hakbang na ito ang mga naunang hakbang ng koordinasyon (anunsyo noong Setyembre 2025 at ang Enero 2026 na “Project Crypto”) at maaaring kasama ang mas malapit na integrasyong operasyonal tulad ng shared office space. Mga pangunahing pangalan: SEC Chair Paul Atkins, CFTC Chair Michael S. Selig. Para sa mga mangangalakal: nililinaw ng memorandum ang mga hangganan ng enforcement sa pagitan ng dalawang ahensya, binabawasan ang regulatory uncertainty tungkol sa pag-isyu ng token kumpara sa commodity trading, at maaaring makaapekto sa listing, custody at compliance costs para sa mga firm — mga salik na maaaring makaapekto sa liquidity at market access. Pangunahing keywords: SEC, CFTC, crypto regulation, digital assets, token issuances, digital commodities.
Neutral
Pangunahing binabawasan ng memorandum ang regulasyon na hindi siguradong sitwasyon sa pamamagitan ng paglilinaw kung aling ahensya ang humahawak sa pag-iisyu ng token (SEC) kumpara sa pangalawang kalakalan ng digital na kalakal (CFTC). Para sa Bitcoin (BTC) at Ethereum (ETH), ang ipinahayag na pangangasiwa ng CFTC sa kalakalan sa sekundaryong merkado ay isang pampatatag na senyales: binabawasan nito ang panganib ng magkasalungat na pagpapatupad na maaaring magdulot ng biglaang pagkagambala sa merkado. Gayunpaman, pinapatingkad din ng kasunduan ang administratibong koordinasyon at maaaring magdulot ng mas malinaw na pagpapatupad para sa mga issuer ng token, na posibleng magpataas ng gastusin sa pagsunod para sa ilang proyekto at palitan. Panandaliang epekto: malamang na banayad — karaniwang ipinapresyo ng mga merkado ang regulatoring pag-unlad bilang mas malinaw na patakaran, ngunit ang mga tiyak na pagkilos sa pagpapatupad o bagong mga kahilingan sa pagpaparehistro ay maaaring magdulot ng pagka-iba-iba. Pangmatagalang epekto: pangkalahatang neutral hanggang bahagyang bullish para sa mga pangunahing digital na kalakal (BTC, ETH) dahil ang pagbawas ng tunggalian sa hurisdiksyon at mas malinaw na mga patakaran ay dapat magpabuti ng pakikilahok ng mga institusyon at likwididad. Ang mas maliliit na token na ikinaklasipika bilang mga security ay maaaring makaranas ng negatibong presyon kung ganap silang ilalagay sa ilalim ng mga patakaran ng SEC, na magpapataas ng mga pasanin sa pagsunod at maglilimita sa mga listahan. Sa pangkalahatan, binabawasan ng balitang ito ang sistemikong hindi katiyakan sa regulasyon ngunit hindi ito nagdadala ng agarang stimulus sa mga presyo; ang reaksyon ng merkado ay nakadepende sa kasunod na paggawa ng mga patakaran, mga pagpipilian sa pagpapatupad, at anumang kaugnay na aksyon ng kongreso.