SEC کے کرپٹو FAQ نے ٹوکنز کی دوبارہ خریداری کو واضح کر دیا

25 ستمبر کی SEC کرپٹو FAQ وضاحت کرتی ہے کہ موجودہ امریکی سیکیورٹیز قوانین ٹوکن بائ بیکس، اسٹیکنگ رسید ٹوکنز، فعال نیٹ ورکس اور ثانوی مارکیٹ کے پلیٹ فارمز پر کیسے لاگو ہو سکتے ہیں۔ یہ عملے کی رہنمائی ہے، کوئی باقاعدہ قاعدہ نہیں، اور اس سے موجودہ قانون تبدیل نہیں ہوتا۔ SEC کے مطابق کرپٹو بائ بیک خود بخود سیکیورٹیز ٹرانزیکشن نہیں ہوتا۔ تاہم، کوئی غیر فعال منصوبہ اس صورت میں انویسٹمنٹ کنٹریکٹ کے طور پر جانچ کا سامنا کر سکتا ہے جب وہ انتظامی کوششوں کے ذریعے منافع حاصل کرنے کے طریقے کے طور پر بائ بیکس کی تشہیر کرے۔ فعال نیٹ ورکس میں لانچ کے بعد سیکیورٹی، دیکھ بھال، اپ گریڈز، ایکو سسٹم کی فنڈنگ اور ڈویلپر سپورٹ کو عموماً Howey ٹیسٹ کے تحت جاری انتظامی کوششیں قرار دیے جانے کا امکان کم ہوتا ہے۔ اسٹیکنگ رسید ٹوکنز کو جمع کرائے گئے اثاثوں کی ملکیت کی نمائندگی کرنی چاہیے، بغیر اس کے کہ وہ اثاثے منتقل، قرض، رہن، دوبارہ رہن یا تیسرے فریق کے دعووں کے سامنے کیے جائیں۔ ثانوی مارکیٹ کے پلیٹ فارمز خود بخود پروموٹرز نہیں بنتے اور انہیں اب بھی Securities Act کے Rule 405 میں موجود تعریف پر پورا اترنا ہوگا۔ یہ رہنمائی ایسے وقت میں آئی ہے جب اطلاعات کے مطابق 2026 کے پہلے آٹھ ماہ میں ٹوکن بائ بیکس تقریباً 638 ملین ڈالر تک پہنچ گئے، جبکہ پورے 2024 میں یہ رقم تقریباً 366,000 ڈالر تھی۔ ٹریڈرز کو جاری کنندگان کے اعلانات، ییلڈ کے دعووں اور ٹوکن اکانومی میں تبدیلیوں پر نظر رکھنی چاہیے۔ قلیل مدتی قیمت پر اثر غالباً محدود رہے گا، لیکن FAQ طویل مدتی کمپلائنس جانچ میں اضافہ، لسٹنگز پر اثر اور ییلڈ سے منسلک کرپٹو بائ بیکس میں اتار چڑھاؤ پیدا کر سکتی ہے۔ متعلقہ Regulation Crypto Assets تجویز پر تبصرے 20 اکتوبر تک جاری رہیں گے۔