רשות ניירות הערך מפרטת כיצד ברוקרים יכולים לאחסן מניות ואג"ח מטוקניזות

המחלקה למסחר ושווקים של רשות ניירות ערך בארה"ב (SEC) הוציאה הנחיות שמבהירות כיצד ברוקרים-דילרים יכולים לשמור נכסים מאורגנים כטוקניזד סקיוריטיז — כולל מניות ואג"ח בטוקן — בהתאם לכללי ההגנה על המשקיעים הקיימים. ההנחיות מתייחסות לנכסים הטוקניזד כאל ניירות ערך מסורתיים לצרכי ניהול נאמנות ומסבירות כיצד חברות ההסתמכות על Rule 15c3-3 יכולות לעמוד בדרישת "possession or control" על ידי שמירה על שליטה בלעדית במפתחות הפרטיים הדרושים להעברת הטוקנים. על הברוקרים למנוע מלקוחות או צדדים שלישיים להעביר טוקנים ללא אישור הברוקר וליישם אמצעי תפעול, אבטחה וממשל המותאמים לסיכוני בלוקצ'יין כגון התקפות 51%, hard forks, airdrops ופיצולי שרשרת. המחלקה אמרה שהיא לא תאתגר ברוקרים-דילרים שרואים עצמם נאמני נכסים קריפטו אם הם עומדים בסטנדרטים המפורטים, אך לא נוצר כלל חדש — ההנחיה מפרשת כיצד הכללים הקיימים חלים על נכסים מוסדרים בטוקן. המפקחת הייסטר פירס (Hester Peirce) ציינה שיש עדיין שאלות לגבי מבנה השוק ודרישות גילוי למסחר בנכסים טוקניזד בבורסות וב-ATS. ההבהרה מפחיתה אי־ודאות משפטית, נותנת עדיפות לנאמנות באמצעות ברוקרים על פני אחזקה עצמית, וסביר שתאיץ השקות של מוצרים מוסדרים (בורסות ופלטפורמות הבודקות מסחר במניות טוקניזד). עבור סוחרים: צפו לאמצעי ניהול נאמנות וציות מחמירים יותר, שיפורים פוטנציאליים בנזילות מוסדית וגישה מוסדרת למניות ואג"ח טוקניזד, אך גם לסיכונים תפעוליים והשקות מוצר מדורגות שעשויות להגביל נזילות בטווח הקצר.