คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ระบุรายละเอียดว่าบroker สามารถเก็บรักษาหุ้นและพันธบัตรที่เป็นโทเค็นได้อย่างไร

แผนกการซื้อขายและตลาดของสำนักงาน ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) ออกคำแนะนำชี้แจงว่าโบรกเกอร์-ดีลเลอร์สามารถเก็บรักษาหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็น — รวมถึงหุ้นและพันธบัตรที่เป็นโทเค็น — ภายใต้กฎคุ้มครองนักลงทุนที่มีอยู่ได้อย่างไร คำแนะนำถือว่าหลักทรัพย์โทเค็นเทียบเท่าหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมในด้านการเก็บรักษา และอธิบายว่าบริษัทที่อาศัยกฎ 15c3-3 สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดเรื่อง “การครอบครองหรือการควบคุม” โดยการรักษาการควบคุมเฉพาะของคีย์ส่วนตัวที่จำเป็นสำหรับการโอนโทเค็นไว้ โบรกเกอร์ต้องป้องกันไม่ให้ลูกค้าหรือบุคคลที่สามโอนโทเค็นโดยไม่ได้รับอนุมัติจากโบรกเกอร์ และต้องนำมาตรการด้านการดำเนินงาน ความปลอดภัย และธรรมาภิบาลที่ปรับให้เข้ากับความเสี่ยงของบล็อกเชน เช่น การโจมตี 51% การแยกเครือข่าย (hard fork) การมอบโทเค็นฟรี (airdrop) และการแยกเชน แผนกระบุว่าจะไม่ท้าทายโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ที่พิจารณาตนเองเป็นผู้ดูแลหลักทรัพย์คริปโต หากพวกเขาปฏิบัติตามมาตรฐานที่ระบุ แต่ไม่ได้สร้างกฎใหม่ — เป็นการตีความว่ากฎเดิมใช้กับสินทรัพย์ที่ได้รับการกำกับดูแลในรูปโทเค็นอย่างไร ผู้บัญชาการ Hester Peirce ชี้ประเด็นที่ยังค้างเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดและการเปิดเผยข้อมูลสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์โทเค็นบนตลาดหุ้นและ ATS ข้อชี้แจงนี้ลดความไม่แน่นอนทางกฎหมาย เอื้อต่อการเก็บรักษาผ่านโบรกเกอร์มากกว่าการเก็บรักษาเอง และมีแนวโน้มจะเร่งการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ภายใต้การกำกับ (ตลาดและแพลตฟอร์มที่กำลังสำรวจการซื้อขายหุ้นโทเค็น) สำหรับเทรดเดอร์: คาดว่าจะมีการควบคุมการเก็บรักษาและการปฏิบัติตามกฎเข้มงวดยิ่งขึ้น การปรับปรุงสภาพคล่องสถาบันที่อาจเกิดขึ้น และการเข้าถึงหุ้นและพันธบัตรโทเค็นในกรอบกฎระเบียบ แต่ก็มีความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์เป็นขั้นตอนซึ่งอาจจำกัดสภาพคล่องในระยะสั้นด้วย