הנחיות ה-SEC בנושא ממשל קריפטו מבהירות את סיכוני השליטה

חטיבת מימון התאגידים של ה-SEC הוסיפה ב-2 בנובמבר תשובות לשאלות הנפוצות שלה בנושא קריפטו, והבהירה כיצד אנשי הסגל מעריכים ממשל, שליטה ותפקוד של רשת במסגרת הסחורות הדיגיטליות של הרשות. לפי הנחיות ה-SEC בנושא ממשל קריפטו, מחזיקי טוקנים שאינם קשורים זה לזה בדרך כלל אינם יוצרים קבוצת שליטה אם אין ביניהם הסכם או הבנה לפעול יחד מחוץ למערכת הממשל. הצבעה בלבד אינה מטילה על המחזיקים אחריות לפרויקט ואינה קובעת את מעמדו הרגולטורי של טוקן. ההנחיות מתמקדות בשאלה מי יכול להוציא החלטות לפועל. סמכויות רלוונטיות כוללות שינוי חד-צדדי של קוד, הגבלת גישה, שינוי הליכי הצבעה, שליטה במאמתים או בכספים והפעלת סמכויות חירום. הצבעה מואצלת יכולה לרכז שליטה גם כאשר נראה שהבעלות על הטוקנים מפוזרת, ומספר הארנקים לבדו אינו בהכרח מעיד על ביזור. רשת מתפקדת אינה בהכרח מבוזרת. גם קרן עשויה להיחשב גורם מרכזי אם היא שולטת ברשת או ביישומים שנבנו עליה. השאלות הנפוצות אינן מכריעות אם מועצות חירום שנבחרו בידי מחזיקי טוקנים מפעילות סמכות באופן עצמאי או באמצעות מנגנון הממשל. הנחיות ה-SEC בנושא ממשל קריפטו הן עמדת סגל לא מחייבת, ולא כלל של הוועדה או הכרעה לגבי טוקן מסוים. השאלה אם קיימת קבוצת שליטה עדיין תלויה בעובדות, והעדכון אינו משנה כשלעצמו את כללי המסחר בטוקנים. עבור סוחרים, הוא מסמן אפשרות לבחינה רגולטורית של מבני ממשל וזכויות שליטה, ולא זרז מיידי לשוק.