Panduan SEC tentang tadbir urus kripto menjelaskan risiko kawalan
Bahagian Kewangan Korporat SEC menambah jawapan kepada Soalan Lazim kriptonya pada 2 November, dengan menjelaskan cara kakitangannya menilai tadbir urus, kawalan dan fungsi rangkaian di bawah rangka kerja komoditi digital agensi itu. Menurut panduan tadbir urus kripto SEC, pemegang token yang tidak bersekutu secara amnya tidak membentuk kumpulan pengawal jika mereka tiada perjanjian atau persefahaman untuk bertindak bersama di luar sistem tadbir urus. Pengundian semata-mata tidak menjadikan pemegang bertanggungjawab terhadap sesuatu projek atau menentukan status kawal selia sesebuah token.
Panduan itu memberi tumpuan kepada pihak yang boleh melaksanakan keputusan. Kuasa yang berkaitan termasuk mengubah kod secara sepihak, menyekat akses, mengubah prosedur pengundian, mengawal pengesah atau dana, serta menggunakan kuasa kecemasan. Pengundian yang diwakilkan boleh memusatkan kawalan walaupun pemilikan token kelihatan tersebar, dan jumlah dompet sahaja tidak semestinya membuktikan desentralisasi. Rangkaian yang berfungsi tidak semestinya terdesentralisasi. Sebuah yayasan juga boleh dianggap sebagai pihak pusat jika ia mengawal rangkaian atau aplikasi yang dibina di atasnya. Soalan Lazim itu tidak memutuskan sama ada majlis kecemasan yang dipilih oleh pemegang token melaksanakan kuasa secara bebas atau melalui tadbir urus.
Panduan tadbir urus kripto SEC ialah pandangan kakitangan yang tidak mengikat, bukannya peraturan Suruhanjaya atau penentuan mengenai mana-mana token tertentu. Kewujudan kumpulan pengawal masih bergantung pada fakta, dan kemas kini itu sendiri tidak mengubah peraturan perdagangan token. Bagi pedagang, panduan ini menandakan kemungkinan penelitian kawal selia terhadap struktur tadbir urus dan hak kawalan, bukannya pencetus pasaran serta-merta.
Neutral
Panduan ini tidak menyebut atau mengelaskan mana-mana token, tidak mengenakan peraturan yang mengikat, dan tidak mengubah keperluan perdagangan secara langsung. Oleh itu, panduan ini tidak memberikan isyarat harga serta-merta yang jelas bagi mana-mana mata wang kripto tertentu. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin bertindak balas terhadap risiko kawal selia yang dirasakan jika sesuatu projek bergantung pada hak mengundi yang tertumpu, kuasa yang diwakilkan, yayasan yang mengawal projek atau kuasa kecemasan. Tindak balas sedemikian boleh meningkatkan turun naik token yang terjejas, tetapi FAQ ini sahaja tidak membuktikan bahawa mana-mana projek tertentu terdedah kepada risiko tersebut.
Dalam jangka panjang, perhatian yang lebih mendalam terhadap tadbir urus dan hak kawalan boleh mempengaruhi cara projek merancang pengundian, mendedahkan kuasa dan mengagihkan kuasa operasi. Pengaturan yang lebih jelas dan terdesentralisasi boleh membantu mengurangkan ketidakpastian kawal selia, manakala bukti kawalan yang tertumpu boleh menjejaskan sentimen. Seperti panduan kawal selia yang serupa, kesan pasaran akan bergantung pada penguatkuasaan susulan, tindakan rasmi Suruhanjaya, fakta khusus projek dan keadaan pasaran yang lebih luas. Memandangkan tiada mata wang kripto tertentu dikenal pasti dan tiada perubahan peraturan serta-merta, kesan harga keseluruhan yang dijangkakan adalah neutral.