SEC加密治理指引厘清控制权风险

美国证券交易委员会（SEC）公司金融部于11月2日在加密货币常见问题页面新增答复，说明工作人员如何依据该机构的数字商品框架评估治理、控制权和网络功能。SEC加密治理指引称，如果彼此无关联的代币持有人没有在治理系统之外达成协议或形成共同行动的默契，他们通常不会被视为控制集团。仅仅参与投票，并不意味着持有人要为项目负责，也不能据此确定代币的监管属性。 指引重点关注谁有权落实决策。可能体现控制权的权限包括单方面修改代码、限制访问、改变投票程序、控制验证者或资金，以及行使紧急权力。即使代币持有者看似分散，委托投票也可能造成权力集中；仅凭钱包数量无法证明去中心化。网络能够正常运行，也不代表其已实现去中心化。如果基金会控制某个网络或其上的应用，也可能被视为中心方。常见问题页面没有明确说明由代币持有人选出的紧急委员会究竟是独立行使权力，还是通过治理机制行使权力。 SEC加密治理指引属于不具约束力的工作人员意见，并非委员会规则，也未对任何具体代币作出认定。是否存在控制集团仍须依据具体事实判断；此次更新本身不会改变代币交易规则。对交易者而言，这意味着治理结构和控制权可能受到更多监管审视，但并非即时的市场催化因素。