SEC加密貨幣管治指引釐清控制風險

SEC企業融資部於11月2日新增加密貨幣常見問題解答，闡明員工如何按照該機構的數碼商品框架，評估管治、控制權及網絡功能。根據SEC的加密貨幣管治指引，互不關聯的代幣持有人一般不會構成控制集團，前提是他們沒有協議或共識在管治系統以外共同行動。單憑投票不會令持有人須為項目負責，也不會決定代幣的監管地位。 指引重點在於誰有權落實決策。相關權力包括單方面修改程式碼、限制存取、改變投票程序、控制驗證者或資金，以及行使緊急權力。即使代幣持有權看似分散，委託投票仍可能令控制權集中；單靠錢包數量亦未必能證明去中心化。網絡能正常運作，不代表它必然去中心化。如果基金會控制某個網絡或建基於該網絡的應用程式，也可能被視為中央一方。常見問題沒有釐清由代幣持有人選出的緊急委員會，是獨立行使權力，還是透過管治機制行使權力。 SEC的加密貨幣管治指引只是員工提出的不具約束力意見，並非委員會規則，也不是對任何特定代幣作出的裁定。是否存在控制集團仍須視乎具體事實，而這次更新本身不會改變代幣交易規則。對交易者而言，這代表監管機構可能審視管治架構及控制權，而非即時的市場催化因素。