Quy định về tiền mã hóa của SEC nhắm đến việc lưu ký và chứng khoán được token hóa
SEC đang hướng tới việc ban hành các quy định chi tiết hơn về lưu ký tài sản tiền mã hóa, chứng khoán được token hóa và phát hành tài sản kỹ thuật số, trong bối cảnh tiền mã hóa ngày càng gắn kết với tài chính truyền thống. Các quy định lưu ký tiền mã hóa do SEC đề xuất sẽ đặt ra yêu cầu đối với các cố vấn đầu tư đã đăng ký và các quỹ chịu sự quản lý đang nắm giữ tài sản tiền mã hóa, đồng thời cập nhật quy định về lưu trữ hồ sơ và báo cáo. Công chúng có thể gửi ý kiến đến hết ngày 7 tháng 12 năm 2026.
Chứng khoán được token hóa cũng là một ưu tiên thanh tra trong năm tài chính 2027. SEC dự định đánh giá các rủi ro khi chứng khoán truyền thống được đưa lên hạ tầng blockchain. Vào tháng 9, cơ quan này đã giới thiệu cơ chế Miễn trừ Đổi mới, cho phép một số nền tảng hỗ trợ giao dịch cổ phiếu dựa trên blockchain theo diện miễn trừ tạm thời. Sáng kiến này thu hút sự quan tâm của các công ty giao dịch, trong khi ít nhất 22 công ty phản đối một nền tảng token hóa dự kiến do OKX và Intercontinental Exchange hậu thuẫn.
Riêng biệt, SEC đang xem xét Quy định về Tài sản Tiền mã hóa, theo đó sẽ tạo miễn trừ cho một số đợt chào bán hợp đồng đầu tư: tối đa 5 triệu USD trong bốn năm và tối đa 75 triệu USD trong 12 tháng, tùy thuộc vào các điều kiện. Một cơ chế vùng an toàn có điều kiện cũng có thể làm rõ khi nào các token đủ điều kiện nằm ngoài định nghĩa hợp đồng đầu tư.
Nhìn chung, các quy định về tiền mã hóa của SEC cho thấy sự chuyển dịch từ tình trạng bất định trên diện rộng sang các yêu cầu cụ thể về lưu ký, thị trường token hóa và huy động vốn. Sự rõ ràng hơn có thể thúc đẩy sự tham gia của các tổ chức theo thời gian, nhưng chi phí tuân thủ và rủi ro thực thi vẫn là những yếu tố quan trọng đối với các công ty và nhà giao dịch tiền mã hóa.
Neutral
Nhìn chung, tin tức này trung lập đối với thị trường tiền mã hóa. Tin không công bố một biện pháp hạn chế tức thời hay nguồn cầu mới, mà trình bày các quy định đang được đề xuất và xây dựng. Trong ngắn hạn, sự bất định về yêu cầu lưu ký, chứng khoán được token hóa và việc phát hành có thể khiến một số công ty thận trọng hơn. Các nhà giao dịch có thể theo dõi thời hạn gửi ý kiến cho SEC, quá trình ban hành quy định cuối cùng và mọi chi tiết về thực thi hoặc triển khai có thể gây biến động, đặc biệt là đối với cổ phiếu liên quan đến token hóa và các doanh nghiệp tài sản số.
Về dài hạn, tác động có thể tích cực hơn nếu các yêu cầu rõ ràng giúp cố vấn, quỹ và công ty giao dịch dễ dàng tham gia. Lợi ích tiềm năng này bị cân bằng bởi chi phí tuân thủ và nguy cơ các điều kiện hạn chế có thể thu hẹp danh mục sản phẩm hoặc làm chậm tiến độ ra mắt. Những cột mốc pháp lý trước đây thường tạo ra phản ứng trái chiều: thông báo về khuôn khổ rõ ràng hơn có thể củng cố niềm tin, nhưng các chi tiết và cách thức thực thi sẽ quyết định khả năng tiếp cận thị trường được mở rộng hay thu hẹp. Bài viết không cung cấp dữ liệu thị trường hoặc giá cả tức thời, vì vậy đánh giá trung lập phù hợp hơn là đưa ra tín hiệu giao dịch theo một chiều.