ملاذ أمني للعملات المشفرة التابع للجنة الأوراق المالية أُرسل إلى مكتب مراجعة اللوائح بالبيت الأبيض قبل فترة التعليق
أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، بقيادة الرئيس بول أتكينز، أن اقتراحها بعنوان «تنظيم الأصول المشفّرة» (crypto safe harbor) موجود لدى مكتب المعلومات والشؤون التنظيمية في البيت الأبيض (OIRA). هذه خطوة وسيطة قبل النشر في السجل الفيدرالي وفتح فترة التعليق العام.
الإطار يستند إلى بيان توضيحي مشترك بين SEC وCFTC في 17 مارس الذي قدّم تصنيفًا للرموز (سلع رقمية، مقتنيات، أدوات/منفعة، عملات مستقرة، وأوراق مالية رقمية). تستلهم مجموعة قواعد الملاذ الآمن الجديدة للقطاع المشفّر من فكرة الملاذ الآمن للرموز التي طرحتها المفوّضة هستر بايرس سابقًا وتهدف إلى مكافحة "التنفيذ عبر الغموض" من خلال توضيح متى قد لا تفي مبيعات الرموز بمعيار عقد الاستثمار.
العناصر الرئيسية تتضمن: (1) إعفاء للشركات الناشئة حتى ~4 سنوات بمبلغ محدود (حوالي 5 ملايين دولار) وإفصاح قائم على مبادئ؛ (2) إعفاء أوسع لجمع الأموال يسمح بما يقارب 75 مليون دولار سنويًا تحت شروط أكثر صرامة؛ و(3) ملاذ آمن لعقود الاستثمار قد يساعد بعض الرموز على تجنّب تصنيفها كأوراق مالية بعد انتهاء الوعود المتعلقة بالمهام الإدارية.
بالنسبة للمتداولين، النقاط الرئيسة للمراقبة هي النطاق النهائي بعد مراجعة OIRA وتوقيت/شروط عملية التعليق العام التالية — وحتى ذلك الحين، تظل الحدود الدقيقة وقابلية التطبيق العملي غير مؤكدة.
Neutral
بصفة عامة هذا أمر بنّاء للسوق لأنه ينقل ملاذ الأمان التنظيمي للعملات المشفرة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من مرحلة تصميم الاقتراح إلى وضع قواعد رسمية، وهذا قد يقلل من عدم اليقين القانوني حول إصدار الرموز. الاستثناءات المهيكلة (للافتتاحيات، وجمع التبرعات، وملاذ أمان للعقود الاستثمارية) يمكن أن تحسّن التوقعات للمشاريع المتوافقة.
مع ذلك، المقترح ليس نهائياً بعد — مراجعة OIRA والعملية اللاحقة للتعليق العام قد تغيّر الحدود، والقيود، والأهلية العملية. هذه اللايقين يمكن أن يحدّ من الارتفاع الفوري لبعض الرموز، لا سيما تلك الحسّاسة لتصنيفها كأوراق مالية. التأثير الصافي: محايد، مع احتمال أن يكون الحافز القابل للتداول الرئيسي لاحقاً عندما يُنشر نص Federal Register والمعايير النهائية.