ข้อกำหนดคุ้มครองคริปโตของ SEC ถูกส่งไปยัง OIRA ทำเนียบขาวก่อนช่วงรับฟังความเห็น
SEC ภายใต้การนำของประธาน Paul Atkins ระบุว่า ข้อเสนอ 'Regulation Crypto Assets' (crypto safe harbor) อยู่ที่สำนักงานข้อมูลและกิจการด้านกฎระเบียบของทำเนียบขาว (OIRA) ซึ่งเป็นขั้นตอนกลางก่อนการเผยแพร่ใน Federal Register และการเปิดรับความคิดเห็นสาธารณะ
กรอบนี้ยึดตามประกาศตีความร่วมระหว่าง SEC/CFTC เมื่อวันที่ 17 มีนาคม ที่นำเสนอการจัดหมวดหมู่โทเค็น (สินค้าดิจิทัล ของสะสม ยูทิลิตี้ สเตเบิลคอยน์ และหลักทรัพย์ดิจิทัล) ชุดกฎ safe harbor ใหม่สำหรับคริปโตได้แรงบันดาลใจจากแนวคิด Token Safe Harbor ของกรรมการ Hester Peirce และมุ่งจัดการกับการบังคับใช้ที่อาศัยความคลุมเครือ โดยชี้แจงว่าเมื่อใดการขายโทเค็นอาจไม่เข้าเกณฑ์สัญญาการลงทุน
องค์ประกอบสำคัญได้แก่: (1) การยกเว้นสำหรับสตาร์ทอัพนานถึง ~4 ปี พร้อมจำนวนสูงสุด (ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์) และการเปิดเผยข้อมูลตามหลักการ; (2) การยกเว้นการระดมทุนที่กว้างขึ้นซึ่งอนุญาตได้ถึงราว 75 ล้านดอลลาร์ต่อปีภายใต้เงื่อนไขเข้มงวดกว่า; และ (3) safe harbor สำหรับสัญญาการลงทุนที่อาจช่วยให้โทเค็นบางรายการหลีกเลี่ยงการถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์เมื่อภาระหน้าที่ด้านการจัดการที่ให้สัญญาสิ้นสุดลง
สำหรับผู้ซื้อขาย ประเด็นที่ต้องจับตาคือขอบเขตสุดท้ายหลังการทบทวนของ OIRA และเวลา/ข้อกำหนดของกระบวนการรับความคิดเห็นสาธารณะที่ตามมา — จนกว่าจะถึงตอนนั้น จำนวนเกณฑ์ที่แน่นอนและการใช้งานจริงยังคงไม่แน่นอน
Neutral
โดยรวมแล้วสิ่งนี้เป็นเชิงสร้างสรรค์ต่อตลาดเพราะย้าย safe harbor ด้านคริปโตของ SEC จากการออกแบบข้อเสนอไปสู่การออกกฎอย่างเป็นทางการ ซึ่งอาจลดความไม่แน่นอนทางกฎหมายเกี่ยวกับการออกโทเค็น ข้อยกเว้นที่มีโครงสร้าง (สำหรับสตาร์ทอัพ การระดมทุน และ safe harbor สำหรับสัญญาการลงทุน) สามารถปรับปรุงความคาดหวังสำหรับโปรเจ็กต์ที่ปฏิบัติตาม
อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอยังไม่สิ้นสุด — การทบทวนของ OIRA และขั้นตอนการรับความคิดเห็นสาธารณะต่อไปอาจเปลี่ยนเกณฑ์ ขีดจำกัด และความสามารถในการเข้าเกณฑ์ในทางปฏิบัติ ความไม่แน่นอนนั้นอาจจำกัด upside ทันทีสำหรับโทเค็นเฉพาะ โดยเฉพาะโทเค็นที่ไวต่อการถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ ผลสุทธิ: กลาง ๆ โดยปัจจัยเร้าใจที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายน่าจะมาภายหลังเมื่อมีการเผยแพร่ข้อความใน Federal Register และพารามิเตอร์สุดท้าย