SEC Crypto Safe Harbor ipinadala sa OIRA ng White House bago ang period ng komento
Sinabi ng SEC, na pinamumunuan ni Chair Paul Atkins, na ang kanilang panukalang "Regulation Crypto Assets" para sa crypto safe harbor ay nasa White House Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA). Ito ay isang gitnang hakbang bago ilathala sa Federal Register at bago ang publikong comment period.
Ang balangkas ay nakabatay sa joint interpretive release ng SEC/CFTC noong Marso 17 na nagpakilala ng token taxonomy (digital commodities, collectibles, tools, stablecoins, at digital securities). Ang bagong crypto safe harbor rule set ay hango sa mas maagang Token Safe Harbor na ideya ni Commissioner Hester Peirce at tinatarget ang "enforcement-by-ambiguity" sa pamamagitan ng paglilinaw kung kailan ang token sales ay maaaring hindi tumugon sa investment contract standard.
Pangunahing elemento kabilang ang: (1) startup exemption para sa hanggang halos 4 na taon na may limitadong halaga (mga $5M) at principles-based disclosure; (2) mas malawak na fundraising exemption na nagpapahintulot ng hanggang humigit-kumulang $75M kada taon sa ilalim ng mas mahigpit na kondisyon; at (3) investment-contract safe harbor na maaaring makatulong sa ilang tokens na iwasan ang classification bilang securities kapag natapos na ang ipinangakong managerial duties.
Para sa mga trader, ang pangunahing dapat bantayan ay ang pinal na saklaw matapos ang OIRA review at ang timing/terms ng kasunod na public comment process—hanggang doon, ang eksaktong thresholds at praktikal na aplikasyon ay nananatiling hindi tiyak.
Neutral
Sa pangkalahatan, nakabubuo ito ng merkado dahil inihihiwalay nito ang SEC crypto safe harbor mula sa disenyo ng panukala patungo sa pormal na paggawa ng regulasyon, na maaaring mabawasan ang legal na hindi tiyak tungkol sa pag-iisyu ng token. Ang mga estrukturadong exemption (startup, fundraising, at isang investment-contract safe harbor) ay maaaring pagbutihin ang mga inaasahan para sa mga sumusunod sa batas na proyekto.
Gayunpaman, hindi pa final ang panukala — ang OIRA review at ang kasunod na proseso ng pampublikong komento ay maaaring baguhin ang mga threshold, cap, at praktikal na pagiging karapat-dapat. Ang hindi pagiging tiyak na iyon ay maaaring limitahan ang agarang upside para sa mga partikular na token, lalo na ang mga sensitibo sa klasipikasyon bilang securities. Netong epekto: neutral, na ang pangunahing tradable catalyst ay malamang darating pa kapag nailathala na ang teksto sa Federal Register at ang mga pinal na parameter.