רשות ניירות ערך (SEC) משייכת תביעה בת 3 שנים נגד Gemini Earn לאחר שהמשקיעים קיבלו החזרים מלאים

| blockcast.it
רשות ניירות ערך ובורסה של ארצות הברית (SEC) סגרה בהליכה סופית את התיק האכיפה בן שלוש השנים נגד Gemini על מוצר ההלוואות הקריפטו Gemini Earn, לאחר שמשקיעים קיבלו חזרה 100% מנכסי הקריפטו שלהם על ידי חלוקות in-kind מפשיטת הרגל של Genesis Global Capital במאי–יוני 2024. Gemini Earn, שהושק ב-2021 והציע עד 7.4% APY, משך כ-340,000 משתמשים לפני ש-Gensis הקפיאו משיכות בעקבות קריסת FTX ב-2022 וכ-940 מיליון דולר מנכסי הלקוחות ננעלו. ה-SEC תבעה במקור את Gemini ו-Genesis בינואר 2023 בטענה שמדובר בנכסים בלתי רשומים; פסק דין פדרלי מ-2024 אישר להמשיך בתביעות ה-SEC. לפני הסגירה הושגו מספר פשרה: Genesis שילמה 21 מיליון דולר ל-SEC; Gemini שילמה 37 מיליון דולר למחלקת השירותים הפיננסיים של ניו יורק ותרמה 40 מיליון דולר לנכסי פשיטת הרגל כדי לאפשר החלמה מלאה ללקוחות. ה-SEC ציינה כי החלטת הסגירה, שננקטה לפי שיקול דעתה ונרשמה "with prejudice" (מניעת הגשת תביעה מחודשת), משקפת את השבת המלאה של כספי המשקיעים ואת הפשרת הסוגיות הרגולטוריות הנלוות. הצעד מגיע על רקע שינויים רחבים יותר באכיפת קריפטו בארה"ב תחת הנהגת ה-SEC הנוכחית, שבה כמה מהפעולות המרכזיות הושעו או בוטלו והקונגרס קידם חקיקה ידידותית לקריפטו. סוחרים צריכים לקחת בחשבון סיכון אכיפה לטווח הקצר מופחת עבור מוצרי הלוואות קריפטו בארה"ב וסבירות ל-repricing של סיכוני רגולציה, שעשויה להוריד את הירידה המיידית בנכסים הקשורים לפלטפורמות הלוואה מרוכזות אך גם להגביר את המוקד על תאימות והתפתחויות חקיקתיות בהמשך.
Neutral
הדחייה עם משוא פנים (dismissal with prejudice) זו מסירה את העננה המשפטית המיידית שקשורה ספציפית ל-Gemini Earn ול-Genesis, מה שמפחית את סיכון הזנב של אכיפה בטווח הקצר עבור נכסים הקשורים למוצרי הלוואה קריפטו מרוכזים. מאחר שהמשקיעים החזירו 100% מנכסיהם והצדדים הגיעו להסדרים, פאניקה בשוק או מסחר בכוח (liquidations) הקשורים לתיק זה אינם סבירים. זה מוריד את הלחץ היורד על אסימונים שנפגעו באופן מהותי מהקפאת Earn. עם זאת, הפסיקה אינה יוצרת מחסה רגולטורי ברור לתוכניות הלוואה עתידיות — גישת האכיפה ושינויים בחקיקה ממשיכים להיות המניעים העיקריים של סיכון רגולטורי לטווח הארוך. סוחרים עשויים לראות תמחור מחדש חיובי מתון לאסימונים ולפלטפורמות המשויכות להלוואות מרוכזות בטווח הקצר, אך כיוון המחיר לטווח הארוך יהיה תלוי במדיניות רחבה יותר של ה-SEC, בחקיקה חדשה ובציות הפלטפורמות. לכן ההשפעה נטו על השוק היא הטבה נייטרלית: הפחתה בסיכון ספציפי אחד, אך לא זרז שורי מוחלט לצמיחת מחיר ממושכת.