Ibinaba ng SEC ang 3-taong kaso laban sa Gemini Earn matapos mabawi nang buo ang mga mamumuhunan
Tinanggal na ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) nang may prejudice ang tatlong taong kaso ng pagpapatupad laban sa Gemini kaugnay ng crypto lending product na Gemini Earn, matapos mabawi ng mga mamumuhunan ang 100% ng kanilang crypto assets sa pamamagitan ng in-kind distributions mula sa pagkabankrupt ng Genesis Global Capital noong Mayo–Hunyo 2024. Inilunsad noong 2021 ang Gemini Earn na nag-aalok hanggang 7.4% APY, na umakit ng humigit-kumulang 340,000 user bago i-freeze ng Genesis ang withdrawals kasunod ng pagbagsak ng FTX noong 2022 at mga $940 milyon na customer assets ang na-lock. Inakusahan ng SEC sina Gemini at Genesis noong Enero 2023 ng hindi nakarehistrong securities; isang pederal na desisyon noong 2024 ang nagpayag na ipagpatuloy ang mga pag-angkin ng SEC. Bago ang dismissal, umabot ang mga partido sa maraming settlements: nagbayad ang Genesis ng $21 milyon sa SEC; nagbayad ang Gemini ng $37 milyon sa New York Department of Financial Services at nag-ambag ng $40 milyon sa bankruptcy estate upang payagan ang buong pag-recover ng mga customer. Sinabi ng SEC na ang desisyon nitong i-dismiss, na isinagawa ayon sa diskresyon nito at isinampa nang may prejudice (na pumipigil sa muling pagsampa), ay sumasalamin sa kumpletong pagpapanumbalik ng pondo ng mga mamumuhunan at ang mga kaugnay na regulatory settlements. Dumarating ang hakbang kasabay ng mas malawak na pagbabago sa pagpapatupad ng crypto sa U.S. sa ilalim ng kasalukuyang pamumuno ng SEC, kung saan ilang malalaking aksyon ang na-pause o hininto at umusad ang Kongreso ng mas crypto-friendly na batas. Dapat tandaan ng mga traders ang nabawasang near-term enforcement tail risk para sa U.S. crypto lending products at posibleng regulatory-risk repricing, na maaaring magbaba ng agarang downside para sa mga asset na naka-link sa centralized lending platforms ngunit magpapalakas din ng focus sa compliance at mga legislative developments sa hinaharap.
Neutral
Ang dismissal with prejudice na ito ay nag-aalis ng agarang legal na payong na nakatali partikular sa Gemini Earn at Genesis, na nagpapababa ng panandaliang enforcement tail risk para sa mga asset na konektado sa sentralisadong crypto lending na mga produkto. Dahil naibalik ng mga investor ang 100% ng kanilang mga asset at nakapagtalo ang mga partido ng mga settlement, malabong mangyari ang panic sa merkado o pilit na liquidations na kaugnay ng kasong ito. Binabawasan nito ang downside pressure sa mga token na materyal na naapektuhan ng Earn freeze. Gayunpaman, hindi lumilikha ang desisyon ng isang malinaw na regulatory safe harbor para sa mga susunod na lending program — ang enforcement approach at mga pagbabago sa batas ang nananatiling pangunahing nagtutulak ng pangmatagalang regulatory risk. Maaaring makakita ang mga trader ng bahagyang positibong re-rate para sa mga token at platform na kaugnay ng sentralisadong lending sa maikling panahon, ngunit ang pangmatagalang direksyon ng presyo ay depende sa mas malawak na polisiya ng SEC, bagong batas, at pagsunod ng mga platform. Samakatuwid, ang net market impact ay pinakamahusay na ikategorya bilang neutral: pagbawas ng isang tiyak na panganib, ngunit walang tiyak na bullish na katalista para sa patuloy na pagtaas ng presyo.