SEC, yatırımcıların tam tazminat almasının ardından Gemini Earn hakkındaki 3 yıllık davayı düşürdü
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Gemini'nin Gemini Earn kripto borçlanma ürünüyle ilgili üç yıllık uygulama davasını, yatırımcıların Mayıs–Haziran 2024'te Genesis Global Capital'in iflasından ayni dağıtımlar yoluyla kripto varlıklarının %100'ünü geri almasının ardından yeniden dava açmayı engelleyen biçimde (with prejudice) düşürdü. 2021'de başlatılan ve %7,4'e kadar APY sunan Gemini Earn, 2022'de FTX'in çöküşünün ardından Genesis'in para çekimleri dondurmasından önce yaklaşık 340.000 kullanıcı çekmişti ve müşteri varlıklarından yaklaşık 940 milyon dolar kilitlenmişti. SEC, başlangıçta Ocak 2023'te Gemini ve Genesis'e kaydını yaptırmamış menkul kıymetler iddiasıyla dava açmıştı; 2024'teki federal bir karar SEC'in iddialarının ilerlemesine izin verdi. Dava düşmeden önce taraflar birden çok uzlaşmaya vardı: Genesis SEC'e 21 milyon dolar ödedi; Gemini New York Finansal Hizmetler Departmanına 37 milyon dolar ödedi ve müşterilerin tam geri alımlarını sağlamak için iflas varlığına 40 milyon dolar katkıda bulundu. SEC, davasını düşürme kararının (yeniden dava açılmasını engelleyen) takdir yetkisiyle alındığını ve yatırımcı fonlarının tamamen geri verilmesini ve ilgili düzenleyici uzlaşmaları yansıttığını belirtti. Bu hamle, mevcut SEC yönetimi altında ABD'de kripto uygulamalarındaki daha geniş değişimlerin ortasında geldi; birçok büyük işlem durduruldu veya vazgeçildi ve Kongre kripto dostu yasaları ilerletti. Traderlar, ABD kripto borçlanma ürünleri için kısa vadede azalmış uygulama riskini ve düzenleyici riskin yeniden fiyatlandırılma olasılığını dikkate almalı; bu durum merkezi borç verme platformlarına bağlı varlıkların kısa vadeli aşağısını azaltabilir ancak uyum ve yasama gelişmeleri üzerinde odağı artırır.
Neutral
Bu ön yargılı ret kararı, özellikle Gemini Earn ve Genesis ile doğrudan bağlantılı olan hemen mevcut hukuki belirsizliği ortadan kaldırır; bu da merkezi kripto kredi ürünleriyle bağlantılı varlıklar için kısa vadeli icra kuyruğu riskini azaltır. Yatırımcılar varlıklarının %100'ünü geri aldığı ve taraflar uzlaşı sağladığı için bu dava ile bağlantılı piyasa paniklerinin veya zorunlu tasfiyelerin yaşanması olası görünmüyor. Bu, Earn dondurulmasından maddi şekilde etkilenen tokenler üzerindeki aşağı yönlü baskıyı azaltır. Ancak hüküm, gelecekteki kredi programları için net bir düzenleyici güvenli liman oluşturmaz — uygulama yaklaşımı ve yasama değişiklikleri uzun vadeli düzenleyici riskin başlıca belirleyicileri olmaya devam etmektedir. Traderlar kısa vadede merkezi krediyle ilişkili tokenler ve platformlar için mütevazı olumlu bir fiyat yeniden değerlemesi görebilir, fakat uzun vadeli fiyat yönü daha geniş SEC politikası, yeni mevzuat ve platform uyumuna bağlı olacaktır. Bu nedenle piyasa üzerindeki net etki en iyi şekilde nötr olarak sınıflandırılır: belirli bir riskin azaltılması, ancak sürdürülebilir fiyat artışı için kesin bir boğa katalizörü yok.