خطة هيئة الأوراق المالية والبورصات للأسهم المُرمَّزة تضيف مسار تداول مدته خمس سنوات

أنشأت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مساراً للابتكار مدته خمس سنوات للأسهم المرمّزة في النظام الوطني للسوق بالولايات المتحدة. ويسمح الإعفاء للبنوك والوسطاء والبورصات وشركات البلوك تشين بتشغيل برامج تجريبية مرخّصة من دون التسجيل كبورصات وطنية للأوراق المالية. يجب أن توفر الأسهم المرمّزة الحقوق الاقتصادية وحقوق التصويت وتوزيعات الأرباح وحقوق التصفية نفسها التي توفرها الأسهم التقليدية. وتُستثنى المنتجات الاصطناعية التي تكتفي بتتبع أسعار الأسهم، بما في ذلك العقود الدائمة المرتبطة بالأسهم. ويجب إخطار الجهات المصدرة قبل 30 يوماً، ويمكنها الاعتراض على الإدراجات، كما يجب إيقاف تداول الأسهم المرمّزة إذا أُوقف تداول السهم الأساسي. يمكن للمنصات المؤهلة استخدام العقود الذكية وصنّاع السوق الآليين ومجمّعات السيولة، لكن يجب أن تكون برمجياتها عامة وقابلة للتدقيق ومنشورة على بلوك تشين عامة. ويسمح الإطار بما يصل إلى 75 سهماً عالي السيولة، بنسبة لا تتجاوز 0.25% من متوسط الحجم اليومي، أو ما يصل إلى 250 سهماً من الفئة الثانية بنسبة 2.5% من متوسط الحجم اليومي. وستُفرض قيود على التداول والرافعة المالية والإقراض. قال ألفين كان، الرئيس التنفيذي للعمليات في Bitget Wallet، إن الملكية القانونية أهم من الوصول على مدار الساعة أو التسوية الأسرع. وقد تدعم الأسهم المرمّزة الحفظ الذاتي والملكية الجزئية والتداول المستمر والتسوية الأسرع، لكن الوصول المقيّد والسيولة المحدودة ومخاطر الوسطاء أو الأطراف المقابلة قد تقلل من فوائدها. تمنح السياسة المؤسسات وضوحاً تنظيمياً مؤقتاً، لكن يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصات تعديلها، وتنتهي بعد خمس سنوات. وينبغي للمتداولين التحقق مما إذا كانت الأسهم المرمّزة توفر ملكية مباشرة أو انتفاعية، أو مطالبة تجاه أمين حفظ، أو مجرد تعرّض اصطناعي للسعر. وتأتي الخطوة بعد فشل مجلس الشيوخ في دفع قانون CLARITY، ومن المرجح أن يكون تأثيرها في السوق محدوداً على المدى القصير، مع دعمها للتجارب طويلة الأجل في التسوية القائمة على البلوك تشين.